Выступление на конференции "Российский фондовый рынок", 8 апреля 2009 года, Москва

I панель. "Государство и рынок в кризисных условиях ".

Шаронов Андрей Владимирович управляющий директор компании "Тройка Диалог"

Добрый день, уважаемые коллеги!

Поскольку время нашей сессии практически стекло и было сказано очень многое, я скажу буквально четыре тезиса, которые касаются оценок и текущей ситуации, и действий регулятора.
Первое. По поводу новых правил приостановки торгов. Я общался с трейдерами "Тройки Диалог", и они считают, что это - удачное решение, Владимиир Дмитриевич (Миловидову). Поскольку, я знаю, что и внутри ФСФР были разные мнения по поводу того, усиливать это или ослаблять, по оценкам моих коллег, это приемлемое решение. Оно, во-первых, де-факто позволяет гораздо реже прерывать торги, делает это более предсказуемо и… в общем, правильной дорогой идете. - Миловидов: Можем мы что-то сделать, за что нас поблагодарят. - Шаронов: Да, это наконец наступило, Владимир Дмитриевич. Спасибо еще при жизни, как говорил Борис Николаевич Ельцин. Второй момент. По поводу новых правил коротких продаж. Это лучше, чем то подвешенное состояние, в котором рынок находился последние несколько месяцев. И тоже позитивная реакция, хотя 5% это лучше, чем 3%, но 3% - это лучше, чем ничего.
Важно, что существует ряд операций, которые внешне, по крайней мере, регулятором могут расцениваться как короткие продажи, но по своей природе они таковыми не являются. И здесь еще один предмет для выяснения отношений и формализации этих операций с тем, чтобы не было неприятных разбирательств по итогам. Здесь я тоже хотел бы высказать слова благодарности в отношении регулятора по проекту решения, который, мы надеемся, будет принят по коротким продажам.

В этой же связи продолжает вызывать озабоченность отмена института работы с финансовым плечом. Здесь тоже хотелось бы каких-то решений, которые бы позволяли иметь такую возможность, по крайней мере, для определенных категорий участников рынка, квалифицированных, доказавших свою квалификацию либо материально, либо иным образом. В противном случае всё это будет, но только в "сером" рынке. Вот оценка ситуации.

Предпоследняя ремарка касается идеи, которая возникла в банковском сообществе, - о необходимости, или о возможности, или о целесообразности в данный момент укрупнять банки. И она перекинулась на сообщество профессиональных небанковских организаций. По нашей оценке, это не самая лучшая идея, и сейчас такой необходимости нет. И скорее всего, такой возможности у брокеров нет - заниматься поглощением друг друга.

И самое последнее. Тот вопрос, который я задавал по финансированию небанковских финансовых организаций через сделки РЕПО с Центральным банком. Скажу честно, что сейчас острота этой проблемы, на наш взгляд, пропала, и существует достаточно источников, чтобы фондироваться в том числе, и через механизм РЕПО. Однако, мне кажется, что в период нового обострения (я думаю, все-таки оно будет, несмотря на позитивные заявления Олега Вьюгина) мы вновь вернемся в очень острую ситуацию. Поэтому сейчас доделать этот инструмент, который, строго говоря, сейчас не очень нужен, но в острый момент он даст дополнительную степень стабильности профессиональным участникам финансового рынка. Спасибо!