Минфин согласен на налоговые послабления - лишь бы привлечь деньги розничных инвесторов на фондовый рынок «Ведомостям» стало известно, как Минфин собирается привлечь деньги частных инвесторов на фондовый рынок. Уже в эту сессию Госдума может рассмотреть законопроект, расширяющий налоговые льготы для них, рассказали участники обсуждения документа, в том числе три сотрудника Минфина.

Концепцию повышения привлекательности фондового рынка для населения Минфин сформулировал в Основных направлениях налоговой политики на 2014-2016 гг. Предлагается охладить интерес людей к традиционным активам - недвижимости и депозитам, ограничив льготы по ним (см. врез), и увеличить налоговые вычеты для тех, кто инвестирует в акции. Главное условие - инвестировать надолго: Минфин предлагал освободить от налога доходы от продажи торгуемых бумаг и паев, если они принадлежали инвестору более трех лет.

Давать льготы миллионерам чиновники не собирались: доход, освобождаемый от налога, предлагалось ограничить. Председатель правления Национальной ассоциации участников фондового рынка Алексей Тимофеев, участвовавший в разработке проекта, рассказывает, что до недавнего времени основным был такой вариант: инвестор может уменьшить налогооблагаемый доход на сумму прибыли от продажи бумаг, которыми он владел более трех лет, если она не более 3 млн руб., за каждый следующий год владения добавлялся еще 1 млн. Но Минфин решил повысить верхний порог, продолжает Тимофеев: вычет в 9 млн за три года владения бумагами, а за каждый дополнительный - еще 3 млн руб.

Представитель Минфина не смог прокомментировать проект, но два сотрудника министерства подтвердили новые льготные суммы. 3 млн руб. в год - это доход в 10% при вложениях в $1 млн, объясняет расчеты один из них. Выпадающих доходов будет немного, с ними можно смириться, спокоен он: потеряют регионы, к тому же основные поступления по НДФЛ - от людей с небольшими доходами, у которых нет денег на инвестиции; богатые же платят мало. Чиновник вспоминает, что при отмене налогового вычета в 400 руб. для людей с годовым доходом до 20 000 руб. Минфин получил 60 млрд дополнительных доходов.

Не собирается Минфин теперь ограничивать и размер пакета акций, позволяющий воспользоваться льготой. В прежней версии льгота предоставлялась, если пакет не превышает 1% капитала компании: министерство не хотело, чтобы льготой пользовалась крупные инвесторы. «Всех богачей и так отсеет планка в 9 млн», - говорит участник совещания в Минфине.

Депутатов льготы не смутят, уверена председатель комитета Госдумы по финансовым рынкам Наталья Бурыкина: вычет вообще не нужно ограничивать, главная цель - не превратить средний класс в инвесторов, а найти для экономики длинные деньги.

Сейчас российский рынок не слишком привлекателен для частных инвесторов. Индекс ММВБ находится на уровне июня 2012 г., в марте лишь 68 190 частных лиц совершили на Московской бирже хотя бы одну сделку, а годом ранее их было на четверть больше - 92 258. На Московской бирже открыто 800 000 индивидуальных счетов, еще около 500 000 пайщиков имеют сейчас счета в России, приводит данные Тимофеев. В США индивидуальных инвесторов около 90 млн, в Китае - 94 млн, в Бразилии - 20 млн.

У активных инвесторов, которые совершают сделки хотя бы раз в месяц, около 80 000 счетов, остальные - у людей, покупающих бумаги надолго, говорит зампред правления Московской биржи Андрей Шеметов: «Льгота коснется большого количество инвесторов». На льготы сможет рассчитывать верхушка среднего класса, радуется Тимофеев: немногие вкладывают более $1 млн в год, сейчас инвестиции в недвижимость привлекательнее, в том числе из-за налоговых условий.

Льгота может стимулировать сильный приток инвестиций, доля долгосрочных инвестиций увеличится на 50%, считает и президент «Финама» Владислав Кочетков: «Более чем три года бумаги держат в основном сотрудники крупных предприятий - те, кто получил акции своих компаний в виде бонусов или сам купил их, таких клиентов у нас 25-30%».

Богатым льготы вряд ли нужны, считает партнер Taxadvisor Дмитрий Костальгин: они используют офшорные цепочки при инвестициях, которые позволяют почти обнулить налоги. В Россия мизерная доля долгосрочных инвесторов, акции в основном в руках олигархов, они покупают и продают бумаги через офшорные структуры, соглашается с ним управляющий директор по инвестициям инвестфонда «ТКБ BNP Paribas Investment Partners» Владимир Цупров, а частных инвесторов эти налоговые льготы не особенно вдохновят. Прибыли может и вовсе не быть, замечает он: «В прошлом году наши фонды заработали 20%, но для этого нужно постоянно искать новые инвестиционные идеи, средняя же доходность в России была около нуля».

Получат льготы и владельцы индивидуальных инвестиционных счетов (забрать средства с такого счета нельзя будет пять лет). Есть два варианта: налоговый вычет в размере суммы, внесенной на счет, но не более 400 000 руб., либо на доход от операций за эти пять лет.

Сокращаются льготы для держателей депозитов. Сейчас налогом облагаются проценты по рублевым вкладам, превышающие ставку рефинансирования ЦБ (действующая ставка - 8,25%) плюс 5 процентных пунктов. Минфин предлагает - ставка рефинансирования плюс 3 п. п.

Маргарита Папченкова