04.06.2026

на главную

Расстроили даже дивиденды

Акции снизились на фоне сохраняющейся экономической стагнации и скудной дивидендной повестки

Рынок акций РФ в первую неделю мая продолжил сползать вниз из-за сокращения позиций игроками в условиях продолжающейся экономической стагнации в России, а также локального снижения мировых цен на нефть на ожиданиях мирного соглашения между США и Ираном. Некоторую поддержку рынку оказали данные Росстата о замедлении инфляции, которые дают надежду на продолжение смягчения ДКП ЦБ РФ. Индекс МосБиржи в первый же торговый день мая опустился в район 2620 пунктов.

Президент США Дональд Трамп в последний день отведенного на это срока сообщил в письме Конгрессу о завершении боевых действий против Ирана. При этом, по словам американского президента, несмотря на успех военной операции, Иран все еще представляет серьезную угрозу для США. В свою очередь агентство Tasnim сообщило, что Иран представил США предложение по мирному урегулированию, состоящее из 14 пунктов. Оно было представлено через пакистанского посредника и призывало к "прекращению войны на всех фронтах, включая Ливан". По данным агентства, Тегеран считает, что "вопросы должны быть решены в течение 30 дней", а переговоры должны быть сосредоточены на "прекращении войны", а не на продлении режима прекращения огня.

Правительство РФ приняло решение о продаже 67,2% акций ПАО "Южуралзолото Группа Компаний" (ЮГК) и других активов, входящих в группу ЮГК, которые ранее были обращены в госсобственность по решению суда. Сбор заявок продлится 5 рабочих дней, до 15 мая, итоги аукциона будут подведены 18 мая.

Потребительские цены в РФ за неделю с 28 апреля по 4 мая снизились на 0,02% после роста цен на 0,05% с 21 по 27 апреля. Недельная дефляция в РФ зафиксирована впервые с конца августа 2025 года (тогда с 26 августа по 1 сентября цены уменьшились на 0,08%). Из данных за четыре дня мая этого и прошлого годов следует, что годовая инфляция в РФ на 4 мая замедлилась до 5,56% с 5,62% на 27 апреля (и 5,86% на конец марта), если ее высчитывать из недельной динамики.

Пространство для снижения ключевой ставки есть, но нужно учитывать возросшую неопределенность и проинфляционные риски, говорилось в резюме обсуждения ключевой ставки по итогам апрельского заседания совета директоров Банка России.

В начале второй декады мая российский рынок акций смог скорректироваться вверх за счет закрытия коротких позиций игроками после затяжного снижения. Отскок подогревался отсутствием эскалации ситуации во время празднования в Москве Дня Победы, а также на фоне подорожавшей нефти. Индекс МосБиржи поднялся к рубежу 2700 пунктов, обновив максимум с конца апреля.

Трамп вечером 8 мая заявил в соцсети Truth Social, что с 9 по 11 мая между Россией и Украиной будет действовать режим прекращения огня, "перемирие будет подразумевать приостановку любых ударов, а также обмен военнопленными по 1 тыс. человек с каждой страны". По словам Трампа, запрос на перемирие направил лично он, президенты РФ Владимир Путин и Украины Владимир Зеленский согласились.

Пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков заявил в интервью программе "Вести", что попыток срыва празднования Дня Победы 9 мая не было.

Путин заявил, что конфликт, в котором Запад руками Украины воюет с Россией, идет к завершению, но западные страны пока не хотят этого признавать, потому что не могут "вылезти из колеи" противостояния с РФ. "(Западные страны - ИФ) пообещали помощь Украине и начали раскручивать противостояние с Россией, которое продолжается до сих пор. Я думаю, что дело идет к завершению, но все-таки это серьезная вещь, потому что возникает вопрос, зачем (было это противостояние - ИФ)", - сказал Путин на пресс-конференции в Москве 9 мая.

Ближе к середине месяца активность покупателей на российском рынке акций снизилась и рынок вновь развернулся вниз, на что в том числе повлияло ухудшение прогнозов в отношении экономики России. Официальный прогноз роста ВВП РФ в 2026 году понижен до 0,4%, а в 2027 году - до 1,4%, заявил вице-премьер Александр Новак. Минэкономразвития повысило прогноз по инфляции в РФ в 2026 году до 5,2% с 4% в сентябрьской версии прогноза, сообщил журналистам представитель ведомства. Также Минэкономразвития понизило прогноз роста промышленного производства в РФ в 2026 году до 0,6% с 2,3% в сентябрьской версии.

Статистические данные по экономическим показателям России за март 2026 года свидетельствуют о том, что принятые правительством меры начали давать положительный эффект, необходимо продолжить работу, чтобы рост стал более устойчивым, заявил президент Путин на совещании с членами кабинета министров по экономическим вопросам.

Во "втором эшелоне" 15 мая взлетели в цене акции "МГТС" (+22,3% и +22,7% "префы") на фоне новостей, что компания объявила оферту на выкуп до 9,5 млн привилегированных акций у миноритариев по 1501 руб. за штуку (выше рынка). Сбор заявок по оферте пройдет с 10 июня по 13 сентября 2026 года. Всего с рынка может быть выкуплено до 9 млн 522 тыс. 279 "префов", то есть около 61% этих бумаг. Вместе с тем заметно упали (-19,2%) после отсечки на бирже дивидендов акции ПАО "ЭсЭфАй".

Согласно опубликованным вечером 15 мая данным Росстата, инфляция в России в апреле составила 0,14% после 0,6% в марте, 0,73% в феврале и 1,62% в январе. За январь-апрель 2026 года цены в РФ выросли на 3,11%. Рост потребительских цен в апреле оказался существенно ниже ожиданий аналитиков - консенсус-прогноз опрошенных "Интерфаксом" экономистов на месяц равнялся 0,26%. Он оказался ниже и недельной динамики, указывавшей на рост цен в апреле на 0,22%. Годовая инфляция, по данным Росстата, в апреле 2026 года замедлилась до 5,58% (аналитики ожидали 5,71%) с 5,86% на конец марта.

Рынок акций РФ позитивно отреагировал на новую порцию инфляционной статистики. Поддержала рост российских акций и подорожавшая нефть (фьючерс на Brent вырос до $111 за баррель) из-за сохранявшейся напряженности на Ближнем Востоке. Индекс МосБиржи поднялся в район 2670 пунктов, локомотивом повышения выступили бумаги "Газпрома" на фоне ожиданий визита президента РФ Путина в Китай.

Вместе с тем упали акции ПАО "Южуралзолото" после известий, что аукцион по продаже 67,2% акций компании и других активов, входящих в группу ЮГК, был признан несостоявшимся из-за отсутствия заявок.

Глава Международного энергетического агентства (МЭА) Фатих Бироль предупредил, что коммерческие запасы нефти в мире быстро истощаются на фоне конфликта на Ближнем Востоке и блокировки Ормузского пролива и что их осталось всего на несколько недель. Решение стран МЭА высвободить более 400 млн баррелей из своих стратегических резервов добавило на рынок около 2,5 млн баррелей в сутки, однако "эти запасы не бесконечны".

Управление по контролю за иностранными активами (OFAC) министерства финансов США выдало 30-дневную лицензию для обеспечения наиболее уязвимых стран российской нефтью, уже находящейся в море (погруженной на танкеры), о чем сообщил глава ведомства Скотт Бессент. Предыдущая лицензия в отношении американских санкций, разрешающая закупки российской нефти, закончила свое действие 16 мая.

Тем временем инфляционные ожидания населения РФ в мае немного выросли - до 13% с 12,9% в апреле, вернувшись на уровень июня и июля 2025 года, такие данные были приведены в оперативной справке "инФОМ" по итогам проведенного по заказу Банка России опроса. Оценка наблюдаемой населением инфляции в мае выросла до 15,1% c 14,6% в апреле.

Согласно вышедшим новым данным Росстата, цены потребителей на неделе с 13 по 18 мая (за шесть дней из-за праздника) снизились на 0,02% после роста цен на 0,07% с 5 по 12 мая (за восемь дней). Исходя из данных за 18 дней мая этого и прошлого годов следует, что годовая инфляция в РФ на 18 мая замедлилась до 5,47% с 5,56% на 12 мая (и 5,58% на конец апреля), если ее высчитывать из недельной динамики.

Также Росстат сообщил, что цены производителей промышленных товаров в РФ в апреле 2026 года выросли относительно предыдущего месяца на 6,1% после повышения на 2% в марте и на 0,5% в феврале. Динамика цен производителей в апреле значительно превысила ожидания рынка: опрошенные "Интерфаксом" в начале мая аналитики прогнозировали рост всего на 0,1%. В сфере добычи полезных ископаемых цены производителей в апреле выросли на 32% месяц к месяцу, а в сфере добычи нефти и природного газа цены подскочили на 56%.

Акции ПАО "Россети Центр" упали в цене 22 мая на фоне рекомендации советом директоров компании дивидендов за 2025 год в размере 0,0385 руб. на акцию. Общая сумма выплат за 2025 год может составить 1,63 млрд рублей (16% чистой прибыли по РСБУ за прошлый год). Для сравнения: по итогам 2024 года дивиденды компании составили 0,0676 руб. на акцию (2,86 млрд рублей, 37% чистой прибыли по РСБУ з