VIII ежегодная Уральская конференция НАУФОР: онлайн-трансляция - Financial One, 22 октября 2015

Financial One ведет прямую текстовую трансляцию из отеля «Хаятт Ридженси Екатеринбург», в котором проходит традиционная Уральская конференция «Российский фондовый рынок», проводимая Национальной ассоциацией участников фондового рынка (НАУФОР). Делегаты обсуждают перспективы отрасли, тренды, регулятивные изменения и новые инициативы.

18:13 Селютина: Мы с вами в одной лодке и тоже за развитие рынка.

18:09 Средний срок жизни клиентов брокеров: 18 месяцев ("Открытие Брокер" ; слова Минцева), 11 месяцев (Твардовский; по ситуации на 2008 год), 3 месяца (оценка Максима Малетина).

18:04 Профучастник: Приятно послушать московский междусобойчик. Здесь собрались фанатики развития рынка.

17:58 Сергей Золотарев, "Октан-Брокер": У индустрии есть потенциал для роста.

17:57 Шеметов извинился за сбои на бирже.

17:11 Гавриленко: Меня тоже напрягает креативность налоговой системы.

17:10 Гавриленко: В России есть города, где ничего не слышали о фондовом рынке.

17:06 Гавриленко: Предлагаю выстроить на базе НАУФОР и НП РТС собственную единую финансовую систему.

17:03 Гавриленко: Было бы классно, если бы Леша [Тимофеев] прочитал лекции в местном вузе.

17:01 Анатолий Гавриленко, "АЛОР": Мы неуважительно относимся к Свердловской области, не уделили внимания региону на конференции. Андрюша [Шеметов], вот сколько на Мосбирже клиентов из Свердловской области?

16:41 Кривошеева: У нас в "Альфа-Капитал" 90% ИИС открывается по новым договорам.

16:38 Горюнов: Мне кажется, что у регулятора неверный подход к оценке собственных средств участников. Это как будто компании нельзя инвестировать в строительство собственного завода.

16:33 Твардовский: Думаю, что многие брокеры здесь обиделись на заявление Андрея [Шеметова] о том ,что они не умеют работать с mass market.

16:30 Владимир Твардовский, "Финам": Независимых финансовых консультантов регулировать нет необходимости.

16:23 Владислав Кочетков, "Финам": Уверен, что регулирование финконсультантов ни к чему не приведет.

16:12 Юрий Минцев, "Открытие Брокер": Индустрия мелких брокеров потеряла 10 лет и так и не поняла, что это бизнес крупных игроков. Единственный шанс для малого бизнеса на фондовом рынке - финансовое консультирование. Призываю ЦБ выпустить классный закон. Я вижу огромный спрос на это. Если бы мне пришлось уйти на пенсию, я бы создал фирму по финансовому консультированию.

16:07 Профучастник: Для небольших компаний вал отчетности кажется безумным.

16:05 Селютина: Мы сильно отстали технологически и регуляторно от международного рынка. Регулятор в одиночку с этим не справится.

16:01 Тимофеев:Я уже боюсь идти на вечеринку.

15:59 Селютина: Мы вас слышим, готовы обсуждать. Мы вводим достаточно длительные сроки [для реализации новых норм].

15:55 Лохов: По поводу скорости внедрения изменений. Представьте: мы на коктейле возьмем и решим отрубить Леше Тимофееву голову, но не сейчас, а в 2018 году. Проблема в том, что сам посыл неправильный (шутка).

15:46 Роман Лохов, БКС: регулятор хочет настолько быстро отрегулировать сложные комплексные вещи, что у меня есть опасения, что это может просто убить некоторые сферы бизнеса. Меня больше всего беспокоит новый закон о собственных средствах.

15:41 Горюнов: Вторая проблема - налогообложение валютных операций. Налогообложение иностранных ценных бумаг. Сейчас российскому инвестору экономически бессмысленно покупать евробонды с учетом нынешнего налогообложения (покупка просто долларов не облагается налогом, а при покупке евробондов возникает валютная переоценка).

15:38 Роман Горюнов, НП РТС: каждое регуляторное изменение со стороны ЦБ ведет к расходам профучастников.

15:37 Стартует круглый стол с участием представителей профессиональных участников рынка ценных бумаг и управляющих компаний

14:02 Усанова рассказывает о централизованной системе учета ИП ПИФ.

13:55 Андреева: Дистанционное заключение договоров даст толчок к развитию рынка ETF, ИИС и мобильных приложений по финансовым услугам.

13:37 Андреева рассказывает про дистанционное заключение договоров.

13:24 Ненахова: Разрабатываем законопроект о финансовых консультантов.

13:23 Ненахова: В законопроекте появились цифры: страховое покрытие на 1,4 млн, как в банках - при банкротстве брокеров, дилеров и профуправляющих.

13:22 Ненахова: Работаем над законопроектом о страховании инвестиций.

13:11 Ненахова: Законопроект о репозитарии. Для получения ликвидационного неттинга теперь не будет нужно, чтобы информация о сделке была в репозитарии. Но отправлять информацию все равно нужно.

13:10 Тимофеев: К модерированию такой панели я шел всю свою жизнь (смеется; в сессии три девушки и глава НАУФОР)

13:08 Сессия "Новые законодательные инициативы на российском фондовом рынке"

Темы:

Страхование инвестиций на фондовом рынке;

Уточнение законодательства об индивидуальных инвестиционных счетах;

Инвестиционные советники;

Квалифицированные и неквалифицированные инвесторы - инвестиционный профиль клиента;

Структурные продукты.

УЧАСТНИКИ:

Елена Ненахова, Начальник Управления стратегии функционирования финансовых рынков, Департамент развития финансовых рынков Банка России

Алексей Тимофеев, председатель Правления НАУФОР

Екатерина Андреева, руководитель направления отдела по работе с участниками рынка акций управления продаж и маркетинга ПАО Московская Биржа ("Проведение удаленной идентификации клиентов участниками рынка ценных бумаг с помощью систем ЕСИА и СМЭВ")

Ольга Усанова, руководитель направления по созданию централизованной учетной системы ПИФ НКО ЗАО НРД

Кофе-брейк

12:16 Шеметов: Мне кажется, что сейчас важнее снизить обеспечение участников. По поводу процентов. Надо сначала заплатить maintenance fee с заносимых активов под обеспечение - это практика международных бирж.

12:15 Вопрос: будут ли выплаты участникам по остаткам по обеспечению, которое участники держат в НКЦ?

12:03 Вопрос: Можно ли "трехмиллионников" не переводить на единый план счетов?

11:58 Вопрос: Когда проект по структуре активов инвестфондов превратится в закон? Габуния: начало следующего года.

11:44 Участник делает ремарку: сильно глючит софт по новому плану счетов.

11:44 Вопрос от Юрия Минцева по унификации системы управления в фондах. Габуния пообещал подумать.

11:43 Вопросы из зала.

11:34 Габуния: Подход участников к управлению деньгами клиентов: "Я куплю тебе что-нибудь, что подпадает под регулирование ЦБ". Поэтому клиенты от вас и уходят.

11:31 Габуния: Нас тревожат две вещи: то, как вы предоставляете инфу для клиента, и как вы для него рассчитываете риски.

11:28 Габуния: Теперь про типовые правила в ДУ. Нам кажется, что наверно правильно будет перейти к требования к инвестдекларациям. Возможность самим написать, что вы хотите предложить клиентам, - к этому мы идем.

11:24 Габуния: Мы стали ужесточать требования к "неквалам". Самая дискуссионная тема - перекладывать ли риски строительства коммерческой недвижимости на плечи "неквалов". Это самый дискуссионный вопрос в общении с управляющими.

11:23 Габуния: Год назад спросили рынок, что хотелось бы им поправить в рамках законодательства 1. Расчет стоимости активов.

11:21 Габуния: Мы видели летом, как НПФ не знали, кому дать деньги, поскольку компании не рассчитывали претендовать на эти деньги.

11:20 Габуния: Рад, что биржа видит тренд выхода НПФ на биржу. Спасибо Андрею [Шеметову] за долю позитива.

11:17 Тимофеев: Новые требования к составу и структуре активов - большой шаг вперед (им занимается департамент Габунии).

11:12 Тимофеев: Ужесточение регулятивной нагрузки многие оценивают как тенденцию, и многие ждут конкретики - до какого момента эта тенденция сохранится.

11:03 Селютина: ЦБ отстал в части обработки Big Data. Одна их наших задач - решить это.

11:01 Селютина: Мы разрабатываем подходы к подсчету собственных средств. НЕ ОБЕЩАЕМ, ЧТО В БЛИЖАЙШЕЕ ВРЕМЯ ВЫ БУДЕТЕ ЛУЧШЕ ЖИТЬ. ДВА БЛИЖАЙШИХ ГОДЫ БУДУТ ДЛЯ ВАС ТЯЖЕЛЫМИ (зал зашевелился). Но в конце тоннеля будет виден свет.

11:00 Селютина: Мы сейчас создаем регуляторные группы, в которых вы можете принять участие через СРО.

10:57 Селютина: Расширены полномочия ЦБ по внутреннему аудиту профучастников. Реализованы KPI по установлению требований к ДУ. За этот год у нас с отраслью произошел скачок в части взаимоотношения.

10:54 Селютина: Мы выполнили обещания, которые были даны. Особенно хорошо настроили взаимодействие с Госдумой по законодательству.

10:51 Селютина: Склоняюсь к позиции Андрея. В период роста клиент шел легко, был непуганный. Срок жизни был 3 месяца. Сейчас предстоит работа всего сообщества -регулятор, СРО, участники - для того, чтобы вернуть клиента на этот рынок или по крайней мере воспитать нового. Клиента надо воспитывать, взращивать. Надо делать акцент на поколении Y,Z, кто растет "на гаджетах".

10:50 Шеметов: У нас нет розничных брокеров. Никто не в состоянии работать с mass market.

10:48 Шеметов: Наши реформы направлены на снижение обеспечения участников. Начнем с кросс-маржирования. Идем к одному счету на бирже.

10: 46 Шеметов: 620 тысяч счетов на валютном рынке. Рекомендую продавать доступ на валютный рынок- это гораздо безопаснее, чем работа с обменниками. Доля операций физлиц выросла до 11% - неожиданный для нас результат. На валютном рынке будем внедрять институт клирингового членства.

10: 45 Шеметов: РЕПО с ЦК спас индустрию в кризис.

10:44 Шеметов: Денежный рынок. Доля РЕПО с ЦБ снижается. Это хороший тренд - ЦБ выходит из экономики. Очень вырос объем РЕПО с ЦК.

10:42 Шеметов: Обороты по срочному рынку растут в 2015 году. Основные движения происходят в валюте. По валютным деривативам оборот вырос до 70%. В 5 раз выросли обороты по нефти Brent. Объем открытых позиций постоянно растет.

10:40 Шеметов: В этом году FTSE взял к себе наш аукцион открытия: он меняет ADR на локальные акции у себя в индексе. Это большое достижение в 2015 году.

10:40 Шеметов: По евробондам. 36 млрд рублей оборота. Минфиновские евробонды не облагаются НДФЛ.

10:38 Шеметов: По рынку акций. На нем ничего "красивого" не происходит. Интерес инвесторов очень низкий к нему по-прежнему. Благодаря регулятору мы видим новый тренд: к нам стали приходить компании на IPO, приходят пенсионные деньги. Мы ждем до конца года еще IPO. "Сам бы купил, если мог". Компании приходят на рынок за деньгами. Это очень хорошее изменение.

10:36 Шеметов: совершенно не согласен с Алексеем. По 2015 году цифры другие.

10:33 Тимофеев завершил доклад. Грустные цифры, конечно. Передает слово Андрею Шеметову.

10:32 Тимофеев: 70% РЕСУРСОВ НПФ - У ПЯТЕРКИ УПРАВЛЯЮЩИХ. Больше 2 трлн средств в НПФ, готовых к инвестициям на ФР.

10:31 Тимофеев: Хорошо бы, чтобы было больше интервальных открытых ПИФ. Это было бы показателем роли индустрии в экономике. СЕЙЧАС ИХ ДОЛЯ 0,14% ВВП.

10:30 Тимофеев: 83% индустрии - ЗПИФ. 62% из них - фонды недвижимости.

10:30 Тимофеев: Про индустрию ПИФ. Пятерке управляющих принадлежит 65% СЧА ПИФ. На десятку приходится 84%.

10:28 Тимофеев: Рост концентрации операций на ФР. Контрагентов все меньше и меньше. Раньше это было негативной чертой срочного рынка (концентрация на 10-ку профучастников). Теперь это все больше черта фондового рынка. 68% приходится на 10 крупнейших. Почти 60% - на пятерку.

10:26 Тимофеев: почти 62% посредников сосредоточены в Москве, что наверно неправильно для такой страны как Россия.

10:24 Тимофеев: 848 компаний имеют лицензию брокера, индивидуального управляющего или дилера. С 2010 года индустрия снижается из-за ухода небольших компаний.

10: 23 Объем средств граждан под управлением брокеров и управляющих 500 млрд (оценки НАУФОР). У банков около 20 трлн рублей депозитов - для сравнения, говорит Тимофеев.

10:21 Тимофеев: Около 970 тысяч граждан являются участниками брокерских операций (оценки НАУФОР). Около 1,5 млн владеют паями ПИФ.

10:20 Тимофеев: Количество нерыночных выпусков облигаций резко увеличилось. Это основной источник финансироваиня.

10:19 Тимофеев: Внешние облигационные займы приблизительно равны внутренним займам. Это говорит о том, что рынок международных заимствований жив.

10:17 Тимофеев: Мы вряд ли увидим рост эмитентов облигаций, но количество выпусков наверно увеличится. Эмитенты видят в нем источник дофинансирования. Рынок небольшой - порядка 9% ВВП.

10:16 Тимофеев: Рынка первичных размещений акций практически нет.

10:15 Тимофеев рассказывает о состоянии фондового рынка в России. На 10 эмитентов приходится 80% ликвидности рынка.

10:11 Началась первая сессия. Модератор: Алексей Тимофеев. Участвуют: Лариса Селютина, Андрей Шеметов, Филипп Габуния.

8:56 Вчера вечером НАУФОР и ее глава Алексей Тимофеев дали приветственный ужин, на котором собрались приехавшие заранее участники конференции. Общение было настолько живое, что продолжилось даже после того, как закрылся ресторан.

Организаторы решили сдвинуть начало конференции с 9:30 до 10:00 утра по местному времени. Первая сессия называется «Развитие индустрии профессиональных участников и управляющих компаний»

8:56 Прекрасное утро в славном городе Екатеринбург. Стоит хорошая погода, несмотря на небольшую метель и -14? за окном. Улицы города запорошило снегом, что пока контрастирует с Московскими реалиями.

Financial One

ЦБ РФ начал разработку законопроекта о структурных нотах - Интерфакс, 22 октября 2015

Екатеринбург. 22 октября. ИНТЕРФАКС - ЦБ РФ приступил к разработке законопроекта о структурных нотах, сообщила начальник управления стратегии функционирования финансовых рынков ЦБ Елена Ненахова в ходе VIII Уральской конференции НАУФОР "Российский фондовый рынок" в Екатеринбурге в четверг.

"Закон, который сейчас стоит в повестке, но не этой сессии (Госдумы - ИФ), я думаю, возможно, что следующей, сейчас мы над ним работаем, это закон о структурных нотах", - сказала она.

По словам Е.Ненаховой, закон разрабатывается ЦБ совместно с НАУФОР и "Московской биржей" (MOEX: MOEX). "Сделали первый проект этого закона, сейчас мы планируем обсудить этот закон в рамках правового комитета "Московской биржи", в ноябре будет первое заседание", - сказал она.

Она отметила, что регулятор получает сигналы от участников рынка о том, что нужно создать правовое поле для запуска этого инструмента в России. "Вы знаете, что у нас есть структурные ноты, на "Московской бирже" есть структурные ноты, но выпускаются они по иностранному законодательству. Мы хотим, чтобы этот инструмент был в России, соответственно, вы

пускался по российскому законодательству", - подчеркнула она.

Кроме того, Е.Ненахова сообщила, что ЦБ в настоящее время также дорабатывает законопроект о финансовых консультантах.

"У нас была дискуссия, в каком виде это делать, то есть, то ли в виде поправок к закону "О рынке ценных бумаг", то ли в виде отдельного федерального закона. Дискуссию, скорее всего, мы эту уже закончили, решили делать отдельный федеральный закон о финансовых консультантах", - сказала она.

ОБЗОР: ЦБ намерен в 2016 г сократить риски для непрофессиональных инвесторов в ПИФы - Прайм, 22 октября 2015

ЕКАТЕРИНБУРГ, 22 окт /ПРАЙМ/. Банк России планирует в первом квартале 2016 года внести ряд изменений в отрасль паевых инвестиционных фондов (ПИФ), которые внесут гибкость в работу управляющих компаний, а также позволят гражданам инвестировать в более широкий круг финансовых инструментов, сообщил журналистам директор департамента коллективных инвестиций и доверительного управления Банка России Филипп Габуния в кулуарах VIII Уральской конференции НАУФОР.

м ДВА ТИПА ФОНДОВ

Планируется, что инвестиционные фонды будут делиться на две категории, предназначенные для квалифицированных и неквалифицированных инвесторов.

Первую категорию фондов управляющие смогут структурировать практически из неограниченного списка финансовых инструментов, лишь с учетом ограничений по активам, которые они могут предлагать, пояснил Габуния.

"Практически неограниченный список инструментов, поскольку данная категория инвесторов берет на себя весь риск того, во что она вкладывает средства. Это позволяет управляющему делать любые структурированные продукты", - отметил он.

Для неквалифицированных инвесторов управляющие компании смогут формировать продукт из разрешенных для данной категории финансовых инструментов, но создавать при этом различные конфигурации.

"Например, если придуман хороший биржевой ETF, который отражается на торгуемой на бирже акции или облигации, и управляющий хочет собрать его в хитрой комбинаторике, то пожалуйста! Мы не хотим сдерживать креатив управляющего, который может работать с клиентом и предложить ему продукт. Но мы убираем определенный уровень риска", - пояснил он.

ИСКУССТВО ДЛЯ ПРОФЕССИОНАЛОВ

Также для неквалифицированных инвесторов будут исключены некоторые специфические фонды, такие, например, как ПИФы предметов искусства.

"Такие фонды будут доступны для квалифицированных инвесторов, которые в этом разбираются", - сказал Габуния.

Кроме этого, инвесторам без специальной подготовки не будут доступны ЗПИФы, имущество которых составляют закладные и права на аренду земельных участков, "поскольку это очень рискованно".

Ключевая дискуссия возникла вокруг фондов, средства которых инвестируются в коммерческую недвижимость, отметил Габуния.

"Конечно, что есть ряд очень хороших объектов, которые генерируют денежный поток, но также есть "плохие" объекты. Как отрезать этот риск на уровне регулирования мы пока не придумали", - сказал он, добавив, что по этому вопросу регулятор консультируется и ищет ответ вместе с участниками рынка.

"Но мы не закроем этот рынок полностью" - заявил он.

По словам Габунии, указанные изменения, а также ряд других, будут внесены путем принятия нормативного акта ЦБ.

"Надеемся, что в первом квартале следующего года эти изменения будут приняты и вступят в силу", - заключил он.

ММВБ отложила запуск ряда продуктов из-за участившихся сбоев торгов - РИА Новости, 22 октября 2015

ЕКАТЕРИНБУРГ, 22 окт — РИА Новости. Московская биржа отложила запуск ряда продуктов торгово-клиринговой системы из-за участившихся сбоев торгов, сообщил зампредправления Московской биржи Андрей Шеметов, выступая на VIII Уральской конференции НАУФОР.

"Мы останавливаем введение новых релизов, связанных с торгово-клиринговыми счетами", — сказал он, не уточнив о каких именно продуктах идет речь.

Он отметил, что биржа обеспокоена внештатными ситуациями, предпринимает усилия для их предотвращения в будущем.

"Не могу обещать, что сбоев не будет. Это возможно, потому что система сложная. Но надежность системы является нашим корпоративным KPI, он прописан практически у всех сотрудников биржи, поэтому у нас нет безразличия к этим сбоям, мы за это очень переживаем", — сказал он.

В 2015 году Московская биржа допустила несколько приостановок торгов и сбоев в передаче рыночных данных. Один из крупнейших произошел 8 сентября, когда торги прекратились на всех рынках из-за сбоя сетевого оборудования в дата-центре биржи М1. Также был недоступен сайт биржи. Последняя приостановка торгов произошла 15 октября на срочном рынке.

Как ранее сообщал начальник главного управления противодействия недобросовестным практикам поведения на открытом рынке ЦБ РФ Валерий Лях, регулятор обсуждает с Московской биржей возможность введения дополнительных мер, которые будут способствовать большей устойчивости и непрерывности торгов.

РИА Новости

Московская биржа ожидает несколько IPO российских компаний до конца года - Интерфакс, 22 октября 2015

Екатеринбург. 22 октября. ИНТЕРФАКС-АФИ - "Московская биржа" (MOEX: MOEX) ожидает, что еще несколько компаний проведут IPO на бирже до конца текущего года, заявил заместитель председателя правления "Московской биржи" Андрей Шеметов на Уральской конференции НАУФОР. "Благодаря действиям регулятора по ужесточению требований к управлению пенсионными деньгами пенсионные фонды вынуждены инвестировать в публичные активы, мы видим абсолютно новый тренд на рынке первичного размещения - к нам стали приходить новые компании для IPO. Мы видим, что это серьезный триггер для того, чтобы компании выходили на IPO", - сказал А.Шеметов.

Он отметил, что уже несколько компаний провели размещение своих акций на бирже в этом году. В частности, в текущем году первичное публичное размещение акций провели "Объединенная вагонная компания" (MOEX: UWGN) и Московский кредитный банк (MOEX: MSKB).

"До конца года будут очень красивые IPO, замечательных компаний", - сказал замглавы биржи.

По его словам, на "Московскую биржу" стали приходить российские компании, у которых есть потребность в деньгах и которые хотят разместить свои акции.

"Это реальное изменение, которое произошло в этом году. Такого не было многие годы. Раньше люди шли за двойным листингом, сейчас они идут за пенсионными деньгами. Понятно, что очень жесткие требования - нужно попасть в высший котировальный список, но те, кто соответствует им, у кого есть нормальная бизнес-модель, будут развиваться", - подчеркнул А.Шеметов.

Необходимо предложить новую систему формирования средств накопительной части НПФ - глава НАУФОР - ИНТЕРФАКС-УРАЛ, 22 октября 2015

Екатеринбург. 22 октября. ИНТЕРФАКС-УРАЛ - НАУФОР рассчитывает на развитие института негосударственных пенсионных фондов (НПФ) в РФ, заявил председатель правления НАУФОР Алексей Тимофеев в ходе VIII Уральской конференции НАУФОР "Российский фондовый рынок" в Екатеринбурге в четверг.

"Наверное, нужно предложить какую-то новую, здорово отличающуюся от прежней систему формирования средств накопительной части. (. . .) НПФ - один из важнейших участников любого фондового рынка, развитие этого института служит добрую службу всем участникам рынка, мы очень рассчитываем на этот институт", - сказал он.

По словам А.Тимофеева, в настоящее время в распоряжении пяти управляющих компаний находится около 60% ресурсов негосударственных пенсионных фондов, в распоряжении 10 управляющих компаний находится 87% ресурсов НПФ.

ИНТЕРФАКС-УРАЛ

На бирже ждут новых IPO - Коммерсант он-лайн, 23 октября 2015

Московская биржа ожидает, что еще несколько компаний проведут IPO на бирже до конца текущего года, заявил заместитель председателя правления биржи Андрей Шеметов на Уральской конференции НАУФОР. «Благодаря действиям регулятора по ужесточению требований к управлению пенсионными деньгами пенсионные фонды вынуждены инвестировать в публичные активы, мы видим абсолютно новый тренд на рынке первичного размещения - к нам стали приходить новые компании для IPO»,- сказал господин Шеметов. По его словам, на биржу стали приходить российские компании, у которых есть потребность в деньгах и которые хотят разместить свои акции. «Раньше люди шли за двойным листингом, сейчас они идут за пенсионными деньгами»,- подчеркнул Андрей Шеметов.

Единый план увеличит счет - Коммерсант, 30 октября 2015

Брокеры узнали цену новым требованиям ЦБ

К 1 января 2017 года все некредитные финансовые организации, в том числе и профучастники рынка ценных бумаг, должны будут перейти на единый план счетов. Для брокеров новые требования регулятора оказались слишком дорогими. Участники рынка подсчитали, что работа с привлечением компаний-аутсорсеров обойдется им гораздо дешевле. Однако в законодательной базе отсутствуют нормы, которые регулировали бы степень ответственности сторон.

Переход с 2017 года на единый план счетов и отраслевые стандарты бухгалтерского учета оказался для профучастников рынка ценных бумаг одним из самых сложных из всех регулятивных нововведений ЦБ. Несмотря на то что на переход на новый профессиональный стандарт осталось больше года, часть компаний уже разработала планы такого перехода и направила их на рассмотрение регулятора. При этом профучастники рассчитали затраты, которые будут сопутствовать этому переходу. И пришли к выводу, что выполнение новых лицензионных требований делает невыгодным брокерский бизнес. "Затраты на внутренний учет, соответствие требованию к количеству сотрудников, имеющих аттестат ФСФР, и особенно на переход на единый план счетов выливаются минимум в 300-500 тыс. руб. в месяц. Для небольших региональных брокеров это запретительный порог",-- считает руководитель отдела по работе с профучастниками НП РТС Павел Сенченко. По его словам, нужно либо снижать лицензионные требования для небольших компаний, либо разрешить передавать их обслуживание специализированным компаниям. "Развивать рынок в регионах в рамках новых требований невозможно. 10-20% себестоимости нашей компании -- это обслуживание этих требований. Поэтому мы всецело за аутсорсинг",-- подтверждает гендиректор омской компании "Октан-Брокер" Сергей Золотарев.

Между тем компании, берущие на себя функцию по ведению внутренней и внешней отчетности, давно существуют. "Наша группа оказывает аутсорсинговые услуги управляющим компаниям по двум направлениям.

Первое -- это учет и отчетность паевых инвестиционных фондов. Второе -- внутренний контроль, бухгалтерский учет и кадровое делопроизводство самих компаний",-- рассказал директор по развитию бизнеса cпецдепозитария "Инфинитум" Дмитрий Шлогин. Однако широкому внедрению аутсорсинга мешают неявный юридический статус компаний, предоставляющих такие услуги, и отсутствие норм, регулирующих наступление ответственности для сторон в случае каких-либо серьезных проблем. Кроме того, не определено, какие конкретно услуги может оказывать компания-аутсорсер профучастнику. "Сейчас, как спецдепозитарий, мы не можем совмещать спецдепозитарную деятельность с деятельностью по ведению всех видов аутсорсинга, поэтому этим занимается отдельная консалтинговая компания, принадлежащая нашему холдингу",-- отмечает господин Шлогин.

В договорах с клиентом аутсорсер может прописать меру солидарной ответственности, однако никакой лицензионной ответственности он не несет. И это беспокоит как самих участников рынка, которые хотят доверять ведение своей отчетности понятным игрокам, так и регулятора, которому подобные компании не поднадзорны. В ЦБ ведется работа по сбору данных и постановке задач, связанных с решением этой проблемы, заявляли представители регулятора на конференции НАУФОР, проходившей на минувшей неделе в Екатеринбурге. "Прорабатываются все детали: какие услуги можно безболезненно для компаний выносить на аутсорсинг, какие требования нужно предъявлять к самому аутсорсеру -- все эти вопросы формируют "портфель тем"",-- рассказал "Ъ" эксперт, знакомый с ситуацией. В результате, по его словам, будет выработана единая нормативная база с учетом всех высказанных предложений. Однако, когда появятся новые нормативные документы, сейчас определенно сказать нельзя.