Вторая Уральская конференция НАУФОР "Российский фондовый рынок 2009", Екатеринбург, Хаятт Ридженски, 13 октября 2009 г.

Анна Кузнецова, заместитель генерального директора ФБ ММВБ:

Добрый день, уважаемые коллеги! Я рада вас приветствовать на сегодняшней конференции от имени группы ММВБ.
Примерно год назад были одни из самых тяжелых дней для российского фондового рынка. Сегодня можно с уверенностью говорить, что российская инфраструктура этот кризис достаточно успешно прошла. Я бы не сказала, что с точки зрения ММВБ этот год прошел незаметно. Цвет нашего логотипа также поменялся - с зеленого на синий. Нас приняли во Всемирную федерацию бирж. Но и о других изменениях я расскажу в презентации. Я постараюсь показать, как изменился фондовый рынок с точки зрения ММВБ в течение этого года. Сначала несколько макроэкономических показателей, чтобы оценить на каком фоне мы продолжали свое развитие. Снижался уровень ВВП, по прогнозам Минэкономразвития к концу этого года снижение будет составлять 8,5%. Снижался индекс промышленного производства, правда со второй половины этого года он снова начал расти. Снизились международные резервы Российской Федерации, всю вторую половину года наблюдался отток капитала частным секторам, причем достаточно большой. В этом году этот отток снизился и Вб июне этого года можно констатировать приток, рост капитала в России. На сегодняшний день значение индекса ММВБ примерно на 30% ниже по сравнению со значением с его максимуму, который был достигнут, и российская валюта девальвирована больше чем на 20%. На этом фоне мы видели падение индекса ММВБ, причем существенное. В конце прошлого года значение индекса ММВБ составляло 1619 пунктов, по итогам вчерашнего закрытия это 1357 пунктов, т.е. в 2009 году значение индекса ММВБ увеличилось на 119 пунктов. И примерно половину прошлогоднего падения в этом году мы отыграли.

Так выглядят рынки группы ММВБ в 2009 году. Ну, во-первых, увеличился объем торгов на валютном рынке, увеличился объем торгов на рынках РЕПО, в первую очередь речь идет о рынке своп и об операциях с центральным банком на рынке госбумаг.

Во время кризиса объем операций репо на фондовом рынке снизился. По состоянию на сегодняшний момент этот рынок восстанавливается.

Преимущества российского фондового рынка заключаются как раз в том, что операции РЕПО в своем большинстве и операции с облигациями проходят на бирже. Это позволяет включить их в общий клиринг и является одним из преимуществ, которое позволило в прошлом году достаточно быстро локализовать и разрешить все финансовые проблемы прошлого года. В части рынка акций, как я уже сказала, наблюдалось достаточно большое падение. Существенно увеличилась как капитализация стоимости российских акций, так и объем торгов. Если в январе этого года среднедневной объем торгов с акциями составлял примерно 22 млрд руб, то к сентябрю этого года этот объем составляет примерно 73 млрд руб. Существенно увеличилась оборачиваемость акций. Средний показатель за июнь-сентябрь этого года по количеству сделок в день - 455 тыс.Это примерно в 1,9 раз больше чем за аналогичный период прошлого года.

По итогам прошедшего года Группа ММВБ вошла в двадцатку крупнейших бирж мира и сохранить свое присутствие.

Хочется отметить интересную реакцию населения на кризис. В сентябре 2008 года, когда было отмечено существенное падение на рынке акций, подешевевшие активы стали привлекательными в глазах физических лиц, и наблюдался существенный интерес физлиц к фондовому рынку. При докризисных цифрах регистрации в 1970 клиентов в неделю в сентябре число регистрируемых клиентов - физических лиц составляло до 7000 в неделю. Сейчас их количество за семидневный период составляет от 2000 до 2500 тысяч человек. Количество клиентов физических лиц на фондовом рынке ММВБ за истекший год увеличилось на 11%, что важно - изменилась структура и доля операций, совершаемых разными группами клиентов. Объем торгов нерезидентов в общем объеме торгов на рынке акций уменьшился и составляет 25% против 39 до кризиса, а объем операций физических лиц, напротив, вырос и на сегодняшний день находится на уровне 52-55% против 36.

На сегодняшний день на бирже представлены ценные бумаги 718 эмитентов, причем эмитенты акций 232 эмитента и эмитенты облигаций 450. Количество снизилось по сравнению с 2008 годом. Разбивка по котировальным листам представлена по на слайдах. Наверное хотелось бы обратить внимание на те списки, которые пользуются наибольшей популярностью. Это котировальный список АI, котировальный список Б, котировальный список В для облигаций. Вы видите, что во внесписочных перечнях особо отмечены режимы торгов для дефолтных облигаций. На сегодня в эти списки включены 83 облигации 61 эмитента. Со второй половины этого года рынок облигаций начал восстанавливаться. По итогам 2009 года было размещено 82 выпуска общим объемом 518 млрд руб. Это примерно на 20% больше чем за аналогичный период прошлого года. Наверное важно отметить средний объем размещения. Если в 2008 году он составлял 3,5 млрд руб, то в 2009 году он составляет 6 млрд 800 млн. Также отмечено, что по итогам 2008 года рынок облигаций начал восстанавливаться, а объем облигационных выпусков укрупнился. Этот рынок стал восстанавливаться в первую очередь для крупных эмитентов первого эшелона. 2009 год был богат как на рынке акций, так и на рынке облигаций. На рынке акций в июне этого года мы зафиксировали абсолютный рекорд по объему торгов в месяц. Это было в июне и объем торгов составил 1 трлн 713 млрд. На рынке акций этого года был зафиксирован абсолютный рекорд по количеству сделок в месяц. Это 11 млн 100 тысяч и абсолютный рекорд по количеству сделок в день - 823 тыс (среднее значение 455 тыс сделок в день). На рынке облигаций также в июне был зафиксирован рекорд по объему размещенных облигаций - почти 205 млрд руб и абсолютный рекорд по единовременному размещению облигаций 40 млрд - это три выпуска облигаций РЖД. В 2008 году появился и новый инструмент - биржевые облигации, мы считаем, что этот сегмент будет активно развиваться в ближайшее время. Если в 2008 году у нас было размещено 15 выпусков трех эмитентов общим объемом 16,5 млрд - это примерно 3,2% от общего объема обычных облигаций, то в 2009 году было размещено 15 выпусков 7 эмитентов общим объемом 69 млрд руб - это примерно 14% от общего объема обычных облигаций. Биржей зарегистрировано и не начато размещение еще 88 выпусков 16 эмитентов общим объемом на 191,5 млрд руб. Еще примерно такой же объем 200 млрд по 9 эмитентам находится на согласовании на сегодняшний день на бирже. Как вы знаете, по биржевым облигациям срок размещения не ограничен, поэтому этот объем может в какое-то ближайшее время появиться на бирже. Как мы помним, в 2008-2009 году рядом эмитентов были допущены дефолты по облигациям. В 2008 году это был 31 эмитент по 36 выпускам, в 2009 году было 78 эмитентов по 95 выпускам, кстати говоря было два дефолта по биржевым облигациям по 2 выпускам 1 эмитента. Однако в совокупном объеме вращающихся на бирже облигаций этот составляет чуть более 5%. Соответственно 2009 год был посвящен бирже в первую очередь в части реформирования биржевого листинга по облигациям и в марте 2009 года были введены новые правила листинга, которые позволили проводить делистинг дефолтного выпуска облигаций. В апреле этого года советом директоров был утвержден перечень рейтинговых агентств и уровень рейтинга, который биржа предъявляет для эмитентов облигаций для включения в котировальный список А первого уровня. Биржа дала эмитентам срок полгода для получения необходимого рейтинга и практически все эмитенты по состоянию на сегодняшний день его уже получили. В июле правила были дополнены введением процедуры кросс-делистинга по облигациям - если по одному из выпусков облигаций случился дефолт, биржа имеет право проводить кросс-делистинг по остальным выпускам облигаций этого эмитента; введены новые режимы торгов для дефолтных облигаций - это облигации Д режим РПС и облигации Д режим основных торгов, таким образом в торговой системе облигации дефолтные и маркированные и для всех инвесторов отделены от общей массы облигаций. Мы надеемся, что этот комплекс мер в полной мере защищает права инвесторов и свидетельствует о качестве биржевого листинга. На сегодняшний день в дефолтные режимы переведена 81 выпуск облигаций 63 эмитентов, в ближайшие планы входит обеспечение возможности выхода из дефолтных режимов и проведение реструктуризации. Несколько реструктуризаций облигаций, то есть погашение одного выпуска и появление нового выпуска были уже проведены, в том числе с участием биржевых технологий, которые для этого и не пришлось сильно менять.
И пожалуй, единственный сегмент, по которому мы не можем зафиксировать таких же результатов, как по другим, - это сегмент IPO. Если в мире в этом году прошло 76 IPO, из них 53 приходится на развивающиеся страны, то в России за год не было проведено ни одного первичного размещения. В июне 2009 года биржей запущен проект рынка инноваций и инвестиций, реализуемый совместно с госкорпорацией “Роснано” и направлен на выход на рынок акций новых инновационных компаний.
И наверное, самое важное, это то, как планирует биржа жить в ближайшие три года. В апреле 2009 года утверждена новая трехлетняя стратегия развития ММВБ, которая предусматривает развитие корпоративного управления в Группе ММВБ, переход на сделки с центральной стороной на рынке акций и облигаций и на срочном рынке, ввод технологий торгов с центральным контрагентом предварительным депонированием денежных средств с расчетами T+n; стратегия предполагает объединение рынка госбумаг и фондового рынка, я думаю мы сможем осуществить технологию по кредитованию ценными бумагами как центрального контрагента, так и участникам рынка в том числе для завершения расчетов, стратегия предполагает введение единого обеспечения, единого лимита и единого клиринга на всех рынках Группы ММВБ, мы запускаем целый ряд инструментов на срочном рынке и дальнейшее развитие сектора срочного рынка. Я надеюсь мы сможем предложить рынку и расширить свои технологии в части проведения расчетов в рамках НДЦ и расчетной палаты ММВБ в том числе расчеты DVP с использованием международных депозитариев Евроклир, Клирстрим. Вот наверное все что можно на сегодняшний день зафиксировать в части фондовой биржи ММВБ и влияния кризиса на российский фондовый рынок. Я с удовольствием отвечу на ваши вопросы, желаю всем успешной работы как в рамках этого форума, так и в бизнесе. Спасибо за внимание.