Пояснение НАУФОР к решению ЦБ об изменении требований к обособленному учету ценных бумаг

31 августа 2026 года на сайте Банка России опубликовано решение Совета директоров Банка России о внесении изменений в решение Совета директоров Банка России от 9 декабря 2025 года «О требованиях к деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляющих депозитарную деятельность и (или) деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, при обеспечении на основании пунктов 7 и 7(1) Указа Президента Российской Федерации от 3 марта 2023 года № 138 «О дополнительных временных мерах экономического характера, связанных с обращением ценных бумаг» обособленного учета российских ценных бумаг, еврооблигаций и замещающих облигаций» (далее - Решение).

Внесенные изменения имеют существенное практическое значение для депозитариев и расчетных депозитариев в части учета ценных бумаг на торговых счетах и связаны с ранее обозначенной НАУФОР проблематикой применения требований об обособленном учете в торгово-клиринговой инфраструктуре.

В новой редакции Решения Банк России установил специальный порядок, который начинает применяться с 1 сентября 2026 года. Действие ранее установленных подпунктами 1.15 и 1.16 правил ограничено 31 августа 2026 года включительно, а само Решение дополнено новым подпунктом 1.16(1). Согласно новой норме, депозитарий и расчетный депозитарий не осуществляют на торговом счете депо обособленный учет ценных бумаг, зачисленных после 31 августа 2026 года с другого торгового счета депо, торгового раздела счета депо, субсчета депо к клиринговому счету депо либо клирингового счета депо. Для таких операций также прямо предусмотрено неприменение требований подпунктов 1.9-1.11 и 1.13 Решения.

Таким образом, с 1 сентября 2026 года регулирование торговых счетов переходит от ранее действовавшей конструкции, связанной с зачислением ценных бумаг по итогам клиринга обязательств, возникших из сделок, заключенных на организованных торгах, к более широкому и формализованному критерию, основанному на источнике поступления ценных бумаг и дате их зачисления на торговый счет. Это имеет важное практическое значение для участников рынка, поскольку специальный режим теперь распространяется на определенные операции по перемещению ценных бумаг внутри торговой и клиринговой инфраструктуры и не требует устанавливать историю движения ценных бумаг в рамках каждой отдельной операции, если она соответствует условиям подпункта 1.16(1).

При этом новая норма не означает отмены обособленного учета в целом. Она устанавливает специальный режим только для определенных случаев зачисления ценных бумаг на торговые счета. В отношении иных операций продолжают применяться общие требования Решения.

Помимо изменений в отношении торговых счетов, Решение дополнено новым подпунктом 1.21, устанавливающим обязанность депозитариев и регистраторов регистрировать в системе учета документов документы, указанные в подпункте 1.20 Решения. Регистрация должна осуществляться в день получения или формирования документа, а если документ получен после окончания рабочего дня либо в нерабочий день - не позднее следующего рабочего дня. Также уточнен порядок исполнения регистратором распоряжения зарегистрированного лица по подпункту 1.7 Решения: при отсутствии оснований для отказа распоряжение исполняется в течение трех рабочих дней после истечения предусмотренного срока, если иной срок не предусмотрен распоряжением зарегистрированного лица.

В целом внесенные изменения можно рассматривать как дальнейшее развитие регулирования, направленное на устранение практической неопределенности при применении требований об обособленном учете в торгово-клиринговом контуре. С учетом вступления изменений в действие профессиональным участникам рекомендуется проверить применяемые процедуры и настройки информационных систем, прежде всего в части операций с торговыми и клиринговыми счетами, определения источника и даты зачисления ценных бумаг, а также регистрации документов, связанных с обособленным учетом.

***Одновременно обращаем внимание, что новый порядок обособленного учета по Указу № 138 не означает освобождения от соблюдения требований Указа Президента Российской Федерации от 5 марта 2022 года № 95. В частности, при осуществлении выплат по ценным бумагам, поступившим в рамках торгового контура и не подлежащим проверке на необходимость обособленного учета в соответствии с новым подпунктом 1.16(1) Решения, требования по проверке, необходимой для определения порядка исполнения обязательств в соответствии с Указом № 95, сохраняются.

Со своей стороны Банк России продолжает прорабатывать вопрос освобождения ценных бумаг, находящихся в торговом контуре, от необходимости проверки цепочки владения в целях применения Указа № 95.

¹В начале 2026 года НАУФОР направила в Банк России обращение (исх. от 22.01.2026 № 54), в котором обратила внимание на особенности функционирования торгового контура и единой клиринговой инфраструктуры. НАУФОР исходила из того, что после принятия Решения Совета директоров Банка России от 09.12.2025 «О требованиях к деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляющих депозитарную деятельность, в части учета прав на ценные бумаги, подлежащие обособленному учету в соответствии с Указом Президента Российской Федерации от 3 марта 2023 года № 138 «О дополнительных временных мерах экономического характера, связанных с обращением ценных бумаг» на торговых счетах депо должны находиться только ценные бумаги, не подлежащие обособленному учету по Указу № 138, в связи с чем отсутствует практическая необходимость повторной проверки «цепочки» владельцев таких ценных бумаг при их поступлении через организованную инфраструктуру. В обращении также был поставлен вопрос о применении данного подхода к операциям независимо от режима торгов, в том числе к операциям, осуществляемым в рамках ОТС с клирингом.

¹В ответе от 20 марта 2026 года Банк России разъяснил, что для целей применения Решения к сделкам с ценными бумагами, заключенным на организованных торгах, относятся сделки, заключенные на организованных торгах на основании заявок, адресованных неограниченному кругу участников торгов («в стакане»), а также в режиме переговорных сделок. Вместе с тем Банк России указал, что внебиржевые сделки с участием центрального контрагента, осуществляемые через НКО НКЦ (АО), не относятся к сделкам, заключенным на организованных торгах. При этом отдельно было отмечено, что вопрос проверки цепочки владельцев ценных бумаг, приобретенных на торговые счета депо в рамках таких внебиржевых сделок с участием центрального контрагента, находится в проработке.