Изменения в Указание Банка России N 4129-У в части расширения состава активов для инвестирования ПИФ

НАУФОР приветствует расширение инвестиционных возможностей ПИФ, включая перечень внебиржевых инструментов для розничных фондов и допуск расчетных производных инструментов, связанных с цифровыми валютами, в фонды для квалифицированных инвесторов. Вместе с тем сохраняется запрет на включение самих цифровых валют даже в такие фонды, хотя новое законодательство уже предусмотрело соответствующую возможность при условии ее реализации в нормативных актах Банка России. Это ограничивает возможности УК ПИФ по сравнению с брокерами и управляющими в рамках индивидуального доверительного управления. По обращению НАУФОР Банк России сообщил, что предложение разрешить такие вложения будет учтено при формировании плана нормотворческой работы на 2027 год.

Распространение 10-процентного лимита концентрации на группу связанных лиц ужесточает требования к структуре активов фондов. В ходе обсуждения с Банком России удалось выработать важные для индустрии компромиссы: год до вступления новых требований в силу и еще два года на приведение деятельности в соответствие, возможность применения лимита до 20% для фондов с привязкой стратегии к индексам из перечня Банка России, а также исключения при расчете лимитов для отдельных денежных сумм, временно находящихся у брокеров. Повышенный лимит позволяет, в частности, реализовывать активные отраслевые стратегии с оценкой результата относительно секторального бенчмарка, однако требует преимущественного инвестирования в бумаги, входящие в этот индекс.

НАУФОР положительно оценивает достигнутые компромиссы и рассчитывает на продолжение диалога о лимитах концентрации. Привязка состава портфеля к индексу сужает возможности активного управления, а высокая концентрация российского рынка затрудняет применение предусмотренного послабления в отдельных секторах. С учетом этого считаем важным продолжить обсуждение более гибких условий и для активных, и для пассивных стратегий. Для единообразного применения новых требований по договоренности с Банком России НАУФОР примет стандарт определения связанных лиц.