НАУФОР возражает против исключения из расчета собственных средств профучастников бумаг, по которым был зафиксирован факт манипулирования

04.10.2010

Национальная ассоциация участников фондового рынка обратилась в ФСФР России с возражением против исключения из расчета собственных средств профессиональных участников финансовых вложений в ценные бумаги, по которым был признан факт манипулирования.

ФСФР России выступила с соответствующей инициативой, разместив 27 сентября 2010 года на своем сайте проект изменений в действующий порядок расчета собственных средств. Проект ФСФР России был рассмотрен 30 сентября 2010 года на совместном заседании комитетов НАУФОР по управлению рисками и по бухгалтерскому учету и налогообложению.

В письме НАУФОР, направленном в ФСФР России по итогам обсуждения документа, говорится, что проект не может быть принят без существенной корректировки в силу следующих обстоятельств:

согласно международной практике, после установления факта манипулирования конкретными финансовыми инструментами, цена на такие инструменты в очень короткое время возвращается к справедливому рыночному уровню;

в соответствии с принципами правоприменения, санкции применяются в отношении нарушителей установленных норм, на добросовестных же приобретателей финансовых инструментов подобные санкции не могут распространяться;

результатом манипулирования рынком может быть как искусственное повышение, так и снижение цены финансового инструмента, в последнем случае такое снижение только осложняет финансовое положение профессионального участника;

объектами манипулирования могут стать ценные бумаги как относительно небольших, так и крупных надежных компаний, при этом в ценные бумаги последних могут быть вложены собственные средства значительного числа профессиональных участников рынка ценных бумаг, с учетом чего, полное исключение таких ценных бумаг из расчета собственных средств может привести к несоответствию установленного размера собственных средств многими организациями;

исключение из расчета собственных средств всех участников фондового рынка их финансовых вложений в ценные бумаги крупных ликвидных эмитентов (при установлении факта манипулирования) может значительно повлиять на последующий оборот таких ценных бумаг (в силу искусственного снижения спроса на них), а значит и на оценку самого эмитента инвесторами, кредиторами и контрагентами.