ВН2024

№4 [АПРЕЛЬ]
РЫНОК КОЛЛЕКТИВНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

Как пелось в одной старой и не очень легитимной песне: граждане, послушайте ее. Потому что очень даже есть что послушать. Причем внимательно. Примерно такое послевкусие оставило (у меня лично) чтение интервью с Екатериной Черных. Все мы хорошо помним, что происходило на российском рынке после 24 февраля 2022 года. Да и как забыть, если последствия того шторма (12-балльного по 10-балльной шкале) до сих пор заметно сказываются на работе рынка.
Биржевые торги замерли на месяц. Курс взлетел. Линейки инструментов ломались и обломки вылетали в условное никуда. Блокировки активов. Перенапряжение регулятора. Ужас инвесторов. А тут сидит человек и тихим интеллигентным голосом рассказывает, что на протяжении этого самого штормового года ее компания платила клиентам. И не просто платила: а в два раза больше, чем в предыдущем году, вполне благополучном.
Причем доход выражался двузначными цифрами.
Граждане, послушайте ее. Оно того стоит.

Ирина Слюсарева
РЫНОК КОЛЛЕКТИВНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ
Как пелось в одной старой и не очень легитимной песне: граждане, послушайте ее. Потому что очень даже есть что послушать. Причем внимательно.
Примерно такое послевкусие оставило (у меня лично) чтение интервью с Екатериной Черных. Все мы хорошо помним, что происходило на российском рынке после 24 февраля 2022 года. Да и как забыть, если последствия того шторма (12-балльного по 10-балльной шкале) до сих пор заметно сказываются на работе рынка.
Биржевые торги замерли на месяц. Курс взлетел. Линейки инструментов ломались и обломки вылетали в условное никуда. Блокировки активов. Перенапряжение регулятора. Ужас инвесторов.
А тут сидит человек и тихим интеллигентным голосом рассказывает, что на протяжении этого самого штормового года ее компания платила клиентам. И не просто платила: а в два раза больше, чем в предыдущем году, вполне благополучном.
Причем доход выражался двузначными цифрами.
Граждане, послушайте ее. Оно того стоит.
Ирина Слюсарева

№9 [СЕНТЯБРЬ]
СЛОВО ПОБЕДИТЕЛЯМ

Как известно, «Элита фондового рынка» по уже сложившейся традиции подводит итоги прошедшего года (резоны, почему все происходит именно так, очевидны). Таким образом, в рамках последней «Элиты» награды и титулы раздавались по итогам 2022 года. Года, в течение которого российский финансовый рынок переживал кризис беспрецедентных масштабов. Масштабов, которые прежде и представить-то было невозможно. А уж пережить…
Тем не менее, награды нашли героев. Слова о героизме в нашем контексте почти не являются преувеличением, ведь награждали не просто за стойкость и упорство в преодолении трудностей. Хотя за них тоже. Но в целом награждали за результаты. Потому что российский рынок показал хорошие результаты. А если учесть силу сопротивления внешних обстоятельств, то - результаты выдающиеся. В этом номере люди и компании, ставшие победителями конкурса, в деталях рассказывают, как все происходило. Это хороший, правильный проект. Способы достижения успеха непременно следует описывать и анализировать. Чтобы на следующем шаге продолжить, повторить, масштабировать.

Ирина Слюсарева
СЛОВО ПОБЕДИТЕЛЯМ
Как известно, «Элита фондового рынка» по уже сложившейся традиции подводит итоги прошедшего года (резоны, почему все происходит именно так, очевидны). Таким образом, в рамках последней «Элиты» награды и титулы раздавались по итогам 2022 года. Года, в течение которого российский финансовый рынок переживал кризис беспрецедентных масштабов. Масштабов, которые прежде и представить-то было невозможно. А уж пережить…
Тем не менее, награды нашли героев. Слова о героизме в нашем контексте почти не являются преувеличением, ведь награждали не просто за стойкость и упорство в преодолении трудностей. Хотя за них тоже. Но в целом награждали за результаты. Потому что российский рынок показал хорошие результаты. А если учесть силу сопротивления внешних обстоятельств, то - результаты выдающиеся. В этом номере люди и компании, ставшие победителями конкурса, в деталях рассказывают, как все происходило. Это хороший, правильный проект. Способы достижения успеха непременно следует описывать и анализировать. Чтобы на следующем шаге продолжить, повторить, масштабировать.
Ирина Слюсарева

НОВОСТИ

"Проблема рынка ЦФА - отсутствие массового инвестора, проблема рынка ценных бумаг - зарегулированность, препятствующая финансовому инжинирингу. Эти проблемы могут быть решены включением в оборот ЦФА финансовых посредников и финансовой инфраструктуры: для чего и предназначено цифровое свидетельство".

Приоритетом новой стратегии является развитие рынков капитала. Биржа намерена расширять список инструментов (в том числе ESG) и работать над повышением их ликвидности. Эмитентов будут ориентировать на привлечение финансирования через размещение акций, облигаций и ЦФА.

Интервью

"Из кризиса мы вышли сильнее: развили сеть контрагентов, расчетных банков, депозитариев - как российских, так и иностранных - в дружественных юрисдикциях. Были реализованы возможности для клиентов, о которых еще 6-12 месяцев назад мы даже не думали. Несмотря на то, что мы также концентрируемся на частном капитале, сеть продаж стала намного шире."


Выступление

Слово победителям

Элита фондового рынка

Интервью с Ириной Кривошеевой, генеральным директором УК «Альфа-Капитал»


Интервью с Владиславом Кочетковым, президентом и председателем Правления ФГ «Финам»

Интервью с Алексеем Третьяковым, генеральным директором УК «Арикапитал»

Интервью с Виктором Жидковым, председателем правления НРД


Интервью с Екатериной Зайцевой, генеральным директором УК «Регион Эссет Менеджмент»


Задача/Решение

Статья адвоката Аркадия Смирнова


Задача/решение

Авторы статьи - Юрий Ногин, начальник управления риск-менеджмента УК «Ингосстрах - Инвестиции», и Дмитрий Сидоров, руководитель направления по управлению операционными рисками УК «Ингосстрах - Инвестиции».


Задача/Решение

Статья Сергея Луценко, аналитика Института экономических стратегий отделения общественных наук Российской академии наук, членк Экспертного совета комитета Государственной Думы Федерального Собрания РФ по обороне.


Экспертное мнение

Российские акции и рублевые гособлигации (ОФЗ), а также курс рубля к доллару и юаню упали в сентябре. Индекс РТС в сентябре опустился на 4,9% - до 1007,58 пункта, а снижение индекса МосБиржи составило 2,9% (к закрытию торгов 29 сентября индикатор опустился до 3133,26 пункта). При этом индекс цен гособлигаций RGBI потерял за месяц 3,67%.

№10 [ОКТЯБРЬ]
поход за ликвидностью

Ежегодная Уральская конференция НАУФОР привлекла (как происходит уже много лет) большое количество людей рынка и вызвала довольно много откликов в профильных СМИ. Повестка мероприятия нашла отражение на новостных лентах, на сайтах и страницах различных изданий. В том или ином формате, с конференции отписались Ведомости, ТАСС, Интерфакс, РБК Инвестиции, Frank Media… причем некоторые не по разу. Однако верен ли оборот «в том или ином формате»? Вообще-то, формат был только один: новость. Брокеры начали, в Минфине предложили, Банк России откликнулся…и тому подобное. Новости, безусловно, важны. Большое спасибо коллегам за трансляции. Но было бы совсем некорректным считать, что именно к производству новостей сводится содержание бесед брокеров друг с другом и с регуляторами. Работа конференции хорошо описывается словом «лоция». Лоция - это руководство для движения, для развития. Это, в общем, аналитический документ. Выжимка главного.

Ирина Слюсарева
ПОХОД ЗА ЛИКВИДНОСТЬЮ
Ежегодная Уральская конференция НАУФОР привлекла (как происходит уже много лет) большое количество людей рынка и вызвала довольно много откликов в профильных СМИ. Повестка мероприятия нашла отражение на новостных лентах, на сайтах и страницах различных изданий. В том или ином формате, с конференции отписались Ведомости, ТАСС, Интерфакс, РБК Инвестиции, Frank Media… причем некоторые не по разу. Однако верен ли оборот «в том или ином формате»? Вообще-то, формат был только один: новость. Брокеры начали, в Минфине предложили, Банк России откликнулся…и тому подобное. Новости, безусловно, важны. Большое спасибо коллегам за трансляции. Но было бы совсем некорректным считать, что именно к производству новостей сводится содержание бесед брокеров друг с другом и с регуляторами. Работа конференции хорошо описывается словом «лоция». Лоция - это руководство для движения, для развития. Это, в общем, аналитический документ. Выжимка главного.
Ирина Слюсарева

НОВОСТИ

Интервью

"Российский рынок сейчас очень сильно мутирует. Поменялись статьи доходов. Поменялась и диспозиция. Стать брокером номер пять или номер шесть несколько лет назад было достаточно простой задачей. Теперь мы конкурируем с крупными банками. Еще один тренд состоит в том, что брокеры ищут новых партнеров в новых юрисдикциях, новые рынки. Три года назад хватало американского/европейского рынка. Сейчас изучаем рынки Китая, Индии, Азербайджана, Армении. Надо реализовывать новые проекты."


Мероприятие

Участники: Филипп Габуния (заместитель председателя Банка России); Иван Чебесков (директор департамента финансовой политики Министерства финансов РФ); Сергей Швецов (председатель наблюдательного совета ПАО «Московская биржа»); Роман Горюнов (председатель правления, генеральный директор ПАО «СПБ Биржа»), модератор Алексей Тимофеев (президент НАУФОР).

Ключевыми вопросами обсуждения в рамках круглого стола (4 сессия) стали планы Банка Росси ужесточения требований к квалицированным инвесторам и введение категории инвесторов с начальным уровнем риска.


Слово победителям

Элита фондового рынка 2022

Интервью с Денисом Шулаковым, первым вице-президентом Газпромбанка


Интервью с Екатериной Черных, генеральным директором УК «Современные фонды недвижимости»



Интервью с Олегом Чихладзе, директором брокерского бизнеса «БКС Мир инвестиций»



Интервью с Денисом Тулиновым, директором департамента по работе на рынках капитала «Россельхозбанка»



Экспертное мнение

Российские акции и рубль заметно выросли по итогам октября, а котировки рублевых гособлигаций (ОФЗ) снизились. Индекс РТС в октябре вырос на 7,2% - до 1079,88 пункта, а повышение индекса МосБиржи составило 2,2% (к закрытию торгов 31 октября индикатор достиг 3200,97 пункта). При этом индекс цен гособлигаций RGBI потерял за месяц 1,5%, опустившись до 117,54 пункта.


НОВОСТИ

"Проблема рынка ЦФА - отсутствие массового инвестора, проблема рынка ценных бумаг - зарегулированность, препятствующая финансовому инжинирингу. Эти проблемы могут быть решены включением в оборот ЦФА финансовых посредников и финансовой инфраструктуры: для чего и предназначено цифровое свидетельство".

О журнале

Журнал «Вестник НАУФОР» - это ежемесячный журнал с познавательными статьями о практике работы на рынке ценных бумаг, обзорами рынка, интервью с ведущими его представителями, материалами мероприятий в области финансового рынка.

Авторами журнала являются профессиональные финансисты: брокеры, управляющие, аналитики, корпоративные юристы, риск-менеджеры, представители инфраструктуры. Зная профессию изнутри, эти люди пишут о том, что действительно является повесткой их рабочего дня. Уровень понимания и анализа конкретных проблем задан принадлежностью авторов к индустрии финансов.

Читателями журнала «Вестника НАУФОР» являются представители госорганов, Банка России, руководители и специалисты финансовых компаний - профучастников рынка ценных бумаг и управляющих компаний, инвестиционные консультанты.

По вопросам приобретения печатной версии издания связываться с Мироновой Татьяной - mironova@naufor.ru

Редакция:

Главный редактор
Ирина Слюсарева
Иллюстратор
Евгений Тонконогий
Шеф-редактор
Владимир Кузнецов
Цветоделение и препресс
Ксения Клюкина
Арт-директор
Павел Перов
Автор макета
Петр Пирогов
Распространение и PR
Татьяна Миронова

Москва, 129090, 1-й Коптельский пер., д. 18, стр.1, НАУФОР
Тел./факс: (495) 787-77-75, доб. 5403
E-mail: islusareva@yandex.ru