Приказ ФСФР России от 9 февраля 2010 года № 10-5/пз-н "Об утверждении Положения о составе и порядке расчета показателей, характеризующих уровень ликвидности (предполагаемой ликвидности) и уровень инвестиционного риска ценных бумаг, на основании которых федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг принимается решение о допуске ценных бумаг иностранных эмитентов к публичному размещению и (или) публичному обращению в Российской Федерации"

07.05.2010 Дата принятия: 09.02.2010

Зарегистрировано в Минюсте РФ 22 марта 2010 г. N 16675

ФЕДЕРАЛЬНАЯ СЛУЖБА ПО ФИНАНСОВЫМ РЫНКАМ

ПРИКАЗ

от 9 февраля 2010 г. N 10-5/пз-н

ОБ УТВЕРЖДЕНИИ ПОЛОЖЕНИЯ

О СОСТАВЕ И ПОРЯДКЕ РАСЧЕТА ПОКАЗАТЕЛЕЙ, ХАРАКТЕРИЗУЮЩИХ

УРОВЕНЬ ЛИКВИДНОСТИ (ПРЕДПОЛАГАЕМОЙ ЛИКВИДНОСТИ) И УРОВЕНЬ

ИНВЕСТИЦИОННОГО РИСКА ЦЕННЫХ БУМАГ, НА ОСНОВАНИИ КОТОРЫХ

ФЕДЕРАЛЬНЫМ ОРГАНОМ ИСПОЛНИТЕЛЬНОЙ ВЛАСТИ ПО РЫНКУ ЦЕННЫХ

БУМАГ ПРИНИМАЕТСЯ РЕШЕНИЕ О ДОПУСКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

ИНОСТРАННЫХ ЭМИТЕНТОВ К ПУБЛИЧНОМУ РАЗМЕЩЕНИЮ

И (ИЛИ) ПУБЛИЧНОМУ ОБРАЩЕНИЮ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

В соответствии с пунктами 3, 4 и 13 статьи 42, пунктам 7 и 21 статьи 51.1 Федерального закона от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (Собрание законодательства Российской Федерации, 1996, N 17, ст. 1918; 2001, N 33, ст. 3424; 2002, N 52, ст. 5141; 2006, N 1, ст. 5; N 17, ст. 1780; N 31, ст. 3437; 2009, N 18, ст. 2154) и Положением о Федеральной службе по финансовым рынкам, утвержденным Постановлением Правительства Российской Федерации от 30 июня 2004 г. N 317 (Собрание законодательства Российской Федерации, 2004, N 27, ст. 2780; 2005, N 33, ст. 3429; 2006, N 13, ст. 1400; N 52, ст. 5587; 2007, N 12, ст. 1417; 2008, N 19, ст. 2192; N 46, ст. 5337; 2009, N 3, ст. 378; N 6, ст. 738), приказываю:

1. Утвердить прилагаемое Положение о составе и порядке расчета показателей, характеризующих уровень ликвидности (предполагаемой ликвидности) и уровень инвестиционного риска ценных бумаг, на основании которых федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг принимается решение о допуске ценных бумаг иностранных эмитентов к публичному размещению и (или) публичному обращению в Российской Федерации.

2. Установить, что ценные бумаги иностранных инвестиционных фондов (инвестиционных компаний), которые в соответствии с личным законом этих фондов (компаний) относятся к схемам коллективного инвестирования, созданным с единственной целью инвестировать публично привлеченные средства на принципе пропорционального распределения риска, и проспект ценных бумаг (правила) которых предусматривает выкуп (приобретение) ценных бумаг этих фондов (компаний) на фондовой бирже по цене, существенно не отличающейся от цены, определенной исходя из стоимости их чистых активов (далее - иностранные биржевые инвестиционные фонды), могут быть допущены к торгам на российской фондовой бирже при условии соблюдения требований, предусмотренных пунктом 3 настоящего Приказа.

3. Условиями допуска ценных бумаг иностранного биржевого инвестиционного фонда к торгам на российской фондовой бирже являются:

1) наличие в проспекте ценных бумаг (правилах) иностранного биржевого инвестиционного фонда, одобренном соответствующим уполномоченным органом иностранного государства в соответствии с личным законом этого иностранного биржевого инвестиционного фонда, указания на российскую фондовую биржу, на торгах которой осуществляется выкуп (приобретение) ценных бумаг этого иностранного биржевого инвестиционного фонда;

2) включение в перечень уполномоченных лиц, осуществляющих выкуп (приобретение) ценных бумаг этого иностранного биржевого инвестиционного фонда на торгах российской фондовой биржи (далее - перечень уполномоченных лиц иностранного биржевого инвестиционного фонда), раскрываемый в соответствии с личным законом этого иностранного биржевого инвестиционного фонда, российского брокера, подписавшего проспект ценных бумаг этого иностранного биржевого инвестиционного фонда, составленный на русском языке;

3) принятие лицами, включенными в перечень уполномоченных лиц иностранного биржевого инвестиционного фонда, обязательства продавать и выкупать (приобретать) ценные бумаги этого иностранного биржевого инвестиционного фонда по цене, отклоняющейся от их расчетной стоимости не более чем на 5 процентов. При этом в целях настоящего Приказа под расчетной стоимостью ценных бумаг иностранного биржевого инвестиционного фонда понимается их последняя известная стоимость, определенная в соответствии с личным законом иностранного биржевого инвестиционного фонда исходя из стоимости его чистых активов;

4) наличие в проспекте ценных бумаг (правилах) иностранного биржевого инвестиционного фонда, одобренном соответствующим уполномоченным органом иностранного государства в соответствии с личным законом этого иностранного биржевого инвестиционного фонда, запрета на привлечение заемных средств, подлежащих возврату за счет средств фонда, а также запрета на совершение сделок за счет средств фонда, если на момент их совершения имущества (денежных средств) фонда будет недостаточно для исполнения обязательств по этим, а также ранее заключенным сделкам.

4. В случае допуска к торгам ценных бумаг иностранного биржевого инвестиционного фонда российская фондовая биржа обязана раскрывать на своем сайте в сети Интернет следующую информацию:

1) перечень уполномоченных лиц иностранного биржевого инвестиционного фонда. Указанная информация должна раскрываться не позднее дня, следующего за днем принятия российской фондовой биржей решения о допуске к торгам ценных бумаг иностранного биржевого инвестиционного фонда;

2) изменения, внесенные в перечень уполномоченных лиц иностранного биржевого инвестиционного фонда. Указанная информация должна раскрываться не позднее дня раскрытия этой информации иностранным биржевым инвестиционным фондом в соответствии с проспектом ценных бумаг этого иностранного биржевого инвестиционного фонда;

3) последнюю известную расчетную стоимость ценных бумаг иностранного биржевого инвестиционного фонда. Указанная информация должна раскрываться не реже одного раза в 10 минут основной торговой сессии российской фондовой биржи;

4) максимально допустимое отклонение от расчетной стоимости ценных бумаг иностранного биржевого инвестиционного фонда, которое может быть предусмотрено в заявках на их покупку и (или) продажу, подаваемых на торгах российской фондовой биржи лицами, включенными в перечень уполномоченных лиц иностранного биржевого инвестиционного фонда. Указанная информация должна раскрываться не позднее дня раскрытия этой информации иностранным биржевым инвестиционным фондом в соответствии с проспектом ценных бумаг этого иностранного биржевого инвестиционного фонда.

5. В случае допуска к торгам ценных бумаг иностранного биржевого инвестиционного фонда российская фондовая биржа обязана обеспечить соблюдение лицами, включенными в перечень уполномоченных лиц иностранного биржевого инвестиционного фонда, требований проспекта ценных бумаг этого иностранного биржевого инвестиционного фонда, касающихся выкупа (приобретения) и продажи ценных бумаг этого иностранного биржевого инвестиционного фонда, на торгах российской фондовой биржи.

Руководитель

В.Д.МИЛОВИДОВ

Утверждено

Приказом Федеральной службы

по финансовым рынкам

от 9 февраля 2010 г. N 10-5/пз-н

ПОЛОЖЕНИЕ

О СОСТАВЕ И ПОРЯДКЕ РАСЧЕТА ПОКАЗАТЕЛЕЙ, ХАРАКТЕРИЗУЮЩИХ

УРОВЕНЬ ЛИКВИДНОСТИ (ПРЕДПОЛАГАЕМОЙ ЛИКВИДНОСТИ) И УРОВЕНЬ

ИНВЕСТИЦИОННОГО РИСКА ЦЕННЫХ БУМАГ, НА ОСНОВАНИИ КОТОРЫХ

ФЕДЕРАЛЬНЫМ ОРГАНОМ ИСПОЛНИТЕЛЬНОЙ ВЛАСТИ ПО РЫНКУ ЦЕННЫХ

БУМАГ ПРИНИМАЕТСЯ РЕШЕНИЕ О ДОПУСКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

ИНОСТРАННЫХ ЭМИТЕНТОВ К ПУБЛИЧНОМУ РАЗМЕЩЕНИЮ

И (ИЛИ) ПУБЛИЧНОМУ ОБРАЩЕНИЮ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

I. Общие положения

1.1. Настоящее Положение устанавливает состав и порядок расчета показателей, характеризующих уровень ликвидности (предполагаемой ликвидности) и уровень инвестиционного риска ценных бумаг, на основании которых федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг принимается решение о допуске ценных бумаг иностранных эмитентов к публичному размещению и (или) публичному обращению в Российской Федерации.

1.2. Российская фондовая биржа самостоятельно определяет ценную бумагу, допущенную к торгам на этой фондовой бирже, с которой производится сравнение ценной бумаги иностранного эмитента по показателям, характеризующим уровень ликвидности (предполагаемой ликвидности) и инвестиционного риска. При этом такое сравнение не допускается, если соответствующий показатель по ценной бумаге, допущенной к торгам на российской фондовой бирже, в соответствии с настоящим Положением не может быть рассчитан.

II. Состав и порядок расчета показателей,

характеризующих уровень ликвидности ценных бумаг

2.1. Показателями, характеризующими уровень ликвидности (предполагаемой ликвидности) ценных бумаг, являются:

1) разница между лучшей ценой предложения на продажу и лучшей ценой предложения на покупку ценных бумаг;

2) объем подаваемых заявок на продажу и покупку ценных бумаг;

3) объем торгов ценными бумагами. Указанный показатель применяется только к ценным бумагам (облигациям) иностранного государства (центрального банка иностранного государства), допускаемым к публичному размещению и (или) публичному обращению в Российской Федерации, и сравниваемым с ними ценным бумагам (облигациям), уже допущенным к торгам на российской фондовой бирже.

2.2. В случае если уровень ликвидности (предполагаемой ликвидности) ценных бумаг (облигаций) иностранного государства (центрального банка иностранного государства), допускаемых к публичному размещению и (или) публичному обращению в Российской Федерации, определяется на основании показателя, предусмотренного подпунктом 1 пункта 2.1 настоящего Положения и рассчитанного в соответствии с пунктом 2.4 настоящего Положения, и (или) показателя, предусмотренного подпунктом 3 пункта 2.1 настоящего Положения, иные показатели, предусмотренные пунктом 2.1 настоящего Положения, в отношении указанных ценных бумаг могут не рассчитываться.

2.3. Показатель, предусмотренный подпунктом 1 пункта 2.1 настоящего Положения, в отношении ценных бумаг иностранного эмитента, допускаемых к публичному размещению и (или) публичному обращению в Российской Федерации, определяется на основании договора российской фондовой биржи с участником торгов, принявшим перед этой фондовой биржей обязательства маркет-мейкера. При этом под разницей между лучшей ценой предложения на продажу и лучшей ценой предложения на покупку указанных ценных бумаг понимается максимальная разница между лучшей ценой предложения на их продажу и лучшей ценой предложения на их покупку, предусмотренная договором российской фондовой биржи с маркет-мейкером.

2.4. Показатель, предусмотренный подпунктом 1 пункта 2.1 настоящего Положения, в отношении ценных бумаг (облигаций) иностранного государства (центрального банка иностранного государства), допускаемых к публичному размещению и (или) публичному обращению в Российской Федерации, может определяться на основании заявок, выставленных в информационной системе "Блумберг" (Bloomberg) либо в информационной системе "Томсон Рейтерс" (Thompson Reuters), при условии, что указанные заявки выставлены в соответствующей информационной системе как минимум тремя дилерами, каждый из которых одновременно выставил заявку на покупку и заявку на продажу указанных ценных бумаг, а в случае, если такие ценные бумаги не размещены - заявку на покупку и заявку на продажу иных ценных бумаг (облигаций) того же иностранного государства (центрального банка того же иностранного государства).

2.5. Показатель, предусмотренный подпунктом 1 пункта 2.1 настоящего Положения, в отношении ценных бумаг, уже допущенных к торгам на российской фондовой бирже, рассчитывается по следующей формуле:

Ask - Bid

n i i

SUM(-----------)

i=1 Bid

P = -------------------, где:

P - разница между лучшей ценой предложения на покупку и лучшей ценой

предложения на продажу ценной бумаги, допущенной к торгам на российской

фондовой бирже;

Bid - лучшая цена предложения на покупку ценной бумаги по заявке,

которая подана на торгах российской фондовой биржи и на момент окончания

основной торговой сессии i-го торгового дня не удалена (не отозвана) и не

исполнена или исполнена не в полном объеме;

Ask - лучшая цена предложения на продажу ценной бумаги по заявке,

которая подана на торгах российской фондовой биржи и на момент окончания

основной торговой сессии i-го торгового дня не удалена (не отозвана) и

не исполнена или исполнена не в полном объеме;

n - количество торговых дней, за которые произведен расчет.

2.6. Показатель, предусмотренный подпунктом 1 пункта 2.1 настоящего Положения, рассчитанный в отношении ценных бумаг иностранного эмитента, допускаемых к публичному размещению и (или) публичному обращению в Российской Федерации, считается не ниже указанного показателя, рассчитанного в отношении ценных бумаг, уже допущенных к торгам на российской фондовой бирже, если соблюдается следующее соотношение:

1 1

------ >= -------, где:

N D

ПЛ ПЛ

1 1

ПЛ - показатель, предусмотренный подпунктом 1 пункта 2.1 настоящего

Положения, рассчитанный в отношении ценных бумаг иностранного эмитента,

допускаемых к публичному размещению и (или) публичному обращению в

Российской Федерации;

ПЛ - показатель, предусмотренный подпунктом 1 пункта 2.1 настоящего

Положения, рассчитанный в отношении ценных бумаг, уже допущенных к торгам

на российской фондовой бирже.

2.7. Показатель, предусмотренный подпунктом 2 пункта 2.1 настоящего Положения, в отношении ценных бумаг иностранного эмитента, допускаемых к публичному размещению и (или) публичному обращению в Российской Федерации, определяется на основании договора российской фондовой биржи с маркет-мейкером. При этом под объемом подаваемых заявок на продажу и покупку указанных ценных бумаг понимается минимальный объем подаваемых маркет-мейкером заявок, предусмотренный договором российской фондовой биржи с маркет-мейкером.

2.8. Показатель, предусмотренный подпунктом 2 пункта 2.1 настоящего Положения, в отношении ценных бумаг, уже допущенных к торгам на российской фондовой бирже, рассчитывается по следующей формуле:

m m

n 1 2

SUM(SUM PB x QB + SUM PA x QA )

i=1 l=1 l l j=1 j j

V = ------------------------------------, где:

V - объем заявок на продажу и покупку ценных бумаг, допущенных к торгам

на российской фондовой бирже;

PB - цена, указанная в l-й заявке на покупку ценных бумаг, которая

подана на торгах российской фондовой биржи и на момент окончания основной

торговой сессии i-го торгового дня не удалена (не отозвана) и не

исполнена или исполнена не в полном объеме;

QB - количество ценных бумаг, указанное в l-й заявке на покупку

ценных бумаг, которая подана на торгах российской фондовой биржи и на

момент окончания основной торговой сессии i-го торгового дня не удалена

(не отозвана) и не исполнена или исполнена не в полном объеме;

PA - цена, указанная в j-й заявке на продажу ценных бумаг, которая

подана на торгах российской фондовой биржи и на момент окончания основной

торговой сессии i-го торгового дня не удалена (не отозвана) и не

исполнена или исполнена не в полном объеме;

QA - количество ценных бумаг, указанное в j-й заявке на продажу

ценных бумаг, которая подана на торгах российской фондовой биржи и на

момент окончания основной торговой сессии i-го торгового дня не удалена

(не отозвана) и не исполнена или исполнена не в полном объеме;

m - количество заявок на покупку ценных бумаг, которые поданы на

торгах российской фондовой биржи и на момент окончания основной торговой

сессии i-го торгового дня не удалены (не отозваны) и не исполнены или

исполнены не в полном объеме, в которых указаны цены, входящие в диапазон

[Bid - 0,2(Ask - Bid ); Bid ], где Ask и Bid - величины, указанные в

i i i i i i

пункте 2.5 настоящего Положения;

m - количество заявок на продажу ценных бумаг, которые поданы на

торгах российской фондовой биржи и на момент окончания основной торговой

сессии i-го торгового дня не удалены (не отозваны) и не исполнены или

исполнены не в полном объеме, в которых цены указаны в диапазоне [Ask ;

Ask + 0,2(Ask - Bid )], где Ask и Bid - величины, указанные в пункте

i i i i i

2.5 настоящего Положения;

n - количество торговых дней, за которые произведен расчет.

2.9. Показатель, предусмотренный подпунктом 3 пункта 2.1 настоящего Положения, в отношении ценных бумаг (облигаций) иностранного государства (центрального банка иностранного государства), допускаемых к публичному размещению и (или) публичному обращению в Российской Федерации, определяется по результатам торгов указанными ценными бумагами, а в случае, если такие ценные бумаги не размещены - по результатам торгов иными ценными бумагами (облигациями) того же иностранного государства (центрального банка того же иностранного государства) на иностранной фондовой бирже или ином иностранном организованном (регулируемом) финансовом рынке. При этом период, за который осуществляется расчет указанного в настоящем пункте показателя, не может составлять менее 3 месяцев.

2.10. Показатель, предусмотренный подпунктом 3 пункта 2.1 настоящего Положения, в отношении ценных бумаг, уже допущенных к торгам на российской фондовой бирже, определяется по результатам торгов на этой фондовой бирже. При этом период, за который осуществляется расчет указанного в настоящем пункте показателя, должен соответствовать периоду, за который осуществляется расчет показателя, указанного в пункте 2.9 настоящего Положения.

2.11. Показатели, характеризующие уровень ликвидности ценных бумаг, допущенных к торгам на российской фондовой бирже, рассчитываются (определяются) только в отношении ценных бумаг, по которым не менее двух третей рабочих дней календарного месяца на момент окончания основной торговой сессии выставленные заявки на их покупку и продажу не удалены (не отозваны) и не исполнены или исполнены не в полном объеме.

2.12. В случае, если цена ценной бумаги или объем торгов ценными бумагами, в отношении которых рассчитываются (определяются) показатели, предусмотренные пунктом 2.1 настоящего Положения, выражены в иностранной валюте, для расчета соответствующих показателей пересчет в рубли осуществляется по курсу соответствующей иностранной валюты, установленному Центральным банком Российской Федерации на день расчета, а в случае отсутствия такого курса - по кросс-курсу соответствующей валюты, рассчитанному исходя из курсов иностранных валют, установленных Центральным банком Российской Федерации на указанный день.

III. Состав и порядок расчета показателей,

характеризующих уровень инвестиционного риска ценных бумаг

3.1. Показателями, характеризующими уровень инвестиционного риска ценных бумаг, являются:

1) для облигаций (депозитарных расписок на облигации) - значение кредитного рейтинга (рейтинга долгосрочной кредитоспособности) или инвестиционного рейтинга, присвоенного по международной шкале эмитенту облигаций международными рейтинговыми агентствами "Фитч Рейтингс" (Fitch Ratings), "Стандарт энд Пурс" (Standard & Poor's) либо "Мудис Инвесторс Сервис" (Moody's Investors Service);

2) для акций (депозитарных расписок на акции), допущенных к торгам на российской фондовой бирже либо на иностранной фондовой бирже или ином иностранном организованном (регулируемом) финансовом рынке, а также для ценных бумаг инвестиционных фондов - значение среднеквадратического отклонения изменений цен указанных ценных бумаг;

3) для акций (депозитарных расписок на акции) иностранных эмитентов, допускаемых к публичному размещению и (или) публичному обращению в Российской Федерации и не допущенных к торгам на иностранной фондовой бирже или ином иностранном организованном (регулируемом) финансовом рынке, а также для сравниваемых с ними акций (депозитарных расписок на акции), уже допущенных к торгам на российской фондовой бирже:

- срок существования эмитента указанных ценных бумаг;

- число лет из последних трех, по итогам которых по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности эмитента, составленной в соответствии с его национальными стандартами, этим эмитентом были получены убытки.

3.2. Показатель, предусмотренный подпунктом 2 пункта 3.1 настоящего Положения, рассчитывается по следующей формуле:

-----------------------

/ n - 2

/ SUM(дельта - дельта)

/ i=1 i

сигма = /-------------------------, где:

\/ n

сигма - среднеквадратическое отклонение изменений цен соответствующей

ценной бумаги;

n - количество значений изменений цен ценной бумаги, но не менее 30

значений, определенных по итогам каждого из дней проведения торгов с

указанной ценной бумагой (дня определения расчетной стоимости ценной бумаги

инвестиционного фонда), предшествующих дню окончания последнего

календарного месяца;

дельта - i-тое значение изменение цены ценной бумаги, определяемое как

отношение цены ценной бумаги, определенной по итогам i-го дня, к цене

ценной бумаги, определенной по итогам дня проведения торгов с указанной

ценной бумагой, предшествующего i-му дню;

дельта - среднее значение изменений цен ценной бумаги, рассчитанное по

количеству значений цен ценной бумаги, равному n.

3.3. В случае расчета показателя, предусмотренного подпунктом 2 пункта 3.1 настоящего Положения, в отношении акций (депозитарных расписок на акции), допущенных к торгам на российской фондовой бирже, под ценой ценной бумаги на определенный торговый день понимается цена закрытия ценной бумаги, а если такая цена не рассчитывается - средневзвешенная цена ценной бумаги по итогам торгового дня на российской фондовой бирже.

3.4. В случае расчета показателя, предусмотренного подпунктом 2 пункта 3.1 настоящего Положения, в отношении акций (депозитарных расписок на акции), допущенных к торгам на иностранной фондовой бирже или ином иностранном организованном (регулируемом) финансовом рынке, под ценой ценной бумаги на определенный торговый день понимается цена закрытия рынка указанной ценной бумаги на иностранной фондовой бирже или ином иностранном организованном (регулируемом) финансовом рынке.

3.5. В случае расчета показателя, предусмотренного подпунктом 2 пункта 3.1 настоящего Положения, в отношении ценных бумаг иностранного инвестиционного фонда под ценой ценной бумаги на определенный торговый (расчетный) день понимается расчетная стоимость ценной бумаги иностранного инвестиционного фонда на соответствующий торговый день, определенная в соответствии с личным законом этого иностранного инвестиционного фонда исходя из стоимости его чистых активов, а если ценные бумаги иностранного инвестиционного фонда допущены к торгам на российской фондовой бирже либо на иностранной фондовой бирже или ином иностранном организованном (регулируемом) финансовом рынке - цена, определяемая в соответствии с пунктами 3.3 и 3.4 настоящего Положения соответственно.

3.6. В случае расчета показателя, предусмотренного подпунктом 2 пункта 3.1 настоящего Положения, в отношении инвестиционных паев российского паевого инвестиционного фонда под ценой ценной бумаги на определенный торговый (расчетный) день понимается расчетная стоимость инвестиционного пая, определенная в соответствии с Положением о порядке и сроках определения стоимости чистых активов акционерных инвестиционных фондов, стоимости чистых активов паевых инвестиционных фондов, расчетной стоимости инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов, а также стоимости чистых активов акционерных инвестиционных фондов в расчете на одну акцию, утвержденным Приказом ФСФР России от 15.06.2005 N 05-21/пз-н (зарегистрирован в Министерстве юстиции Российской Федерации 11.07.2005, регистрационный N 6769) (с изменениями, внесенными Приказами ФСФР России от 15.12.2005 N 05-83/пз-н <*>, от 16.07.2009 N 09-27/пз-н <**>, от 10.11.2009 N 09-45/пз-н <***>), а если инвестиционный пай допущен к торгам на российской фондовой бирже - цена, определяемая в соответствии с пунктом 3.3 настоящего Положения.

--------------------------------

<*> Зарегистрирован в Министерстве юстиции Российской Федерации 19.01.2006, регистрационный N 7387.

<**> Зарегистрирован в Министерстве юстиции Российской Федерации 01.09.2009, регистрационный N 14680.

<***> Зарегистрирован в Министерстве юстиции Российской Федерации 20.01.2010, регистрационный N 16030.

3.7. Показатель, предусмотренный абзацем вторым подпункта 3 пункта 3.1 настоящего Положения, рассчитанный в отношении ценных бумаг иностранного эмитента, допускаемых к публичному размещению и (или) публичному обращению в Российской Федерации, считается не выше указанного показателя, рассчитанного в отношении ценных бумаг, уже допущенных к торгам на российской фондовой бирже, если соблюдается следующее соотношение:

1 1

-------- <= --------, где:

N D

ПР ПР

3.1 3.1

ПР - показатель, предусмотренный абзацем вторым подпункта 3 пункта

3.1

3.1 настоящего Положения, рассчитанный в отношении ценных бумаг

иностранного эмитента, допускаемых к публичному размещению и (или)

публичному обращению в Российской Федерации;

ПР - показатель, предусмотренный абзацем вторым подпункта 3 пункта

3.1

3.1 настоящего Положения, рассчитанный в отношении ценных бумаг, уже

допущенных к торгам на российской фондовой бирже.

Тип документа