-
О НАУФОРСтандартыИнформационные материалыАттестация и обучение
ОЦЕНКА ПРОИЗВОДНЫХ ИНСТРУМЕНТОВ В ПОРТФЕЛЕ ДУ
Правила форума savinov
Рег.: 21.05.2008
Сообщений: 11
Сообщ. #1 от 21.05.2008 13:01 
Хотелось бы услышать мнение специалистов НАУФОР на эту тему.
С оценкой ЦБ все давно ясно. Теперь бы наработать методику по производным инструментам (фьючерсам и опционам).
Оценочная стоимость ЦБ, находящихся в доверительном управлении, должна признаваться равной их рыночным ценам, сложившимся на торгах организаторов торговли на момент такой оценки, а в случае отсутствия информации об их рыночных ценах - в соответствии с методикой, согласованной учредителем управления и управляющим.
Т.о., если управляющий указывает в Методике оценки стоимости объектов доверительного управления договора ДУ, что рыночными признаются ″расчетные цены″ по срочным контрактам по итогам торгов, то вроде бы все логично и законно. Так?
savinov
Рег.: 21.05.2008
Сообщений: 11
Сообщ. #2 от 21.05.2008 13:10
1. ″РАСЧЕТНАЯ ЦЕНА″ наиболее приближенная цена к аналогичной рыночной для ЦБ.
(по фьючерсу это практически цена закрытия, а по опциону практически последняя ″теоретическая цена″) - все в принципе устраивает.
2. ″РАСЧЕТНАЯ ЦЕНА″ публикуется биржей на сайте: например FORTS http://www.rts.ru/ru/archive/fortsmarketresults.html
(т.е. можно сказать официально публикуется)
Высказывайте мнения.frekenbok68
Рег.: 19.04.2007
Сообщений: 144
Сообщ. #3 от 01.06.2008 10:50
Думаю, что произвдные фнансовые инструменты не являются имуществом и не подлежат оценке:) В данной ситуации могут возникать обязательства, которые можно оценить, например, если опцион продан, но оценивать производные как активы, по-моему, не следует, т.е. оценка равна нулю. Есть только денежный остаток и свободные ДС.dmit
Рег.: 01.11.2006
Сообщений: 207
Сообщ. #4 от 02.06.2008 13:21
согласен с savinov, несогласен с frekenbok68 ))frekenbok68
Рег.: 19.04.2007
Сообщений: 144
Сообщ. #5 от 02.06.2008 19:28
Ребята, ну не надо приравнивать акции к производным инструментам!!! Это по сути не одно и то же. Здесь речь идет не об имуществе, а об открытой позиции, которая порождает обязательства для обоих сторон (фьючерс) или права для одной стороны и обязательства для второй (опцион). О какой оценке может идти речь? Вот остаток ДС или ЦБ, являющихся ГО - это имущество, а сами контракты, увы, нет:))
Срочный рынок - это по сути рынок рисков. Здесь вы можете как увеличить свои риски, так и уменьшить их в зависимости от ваших предпочтений и торгуете вы не самим имуществом, а ценами на это имущество.
А в отчете ДУ нужно указывать сумму ДС на всех торговых площадках и ВНБР в графе ДС - сюда и войдет остаток денежных средств гарантийного обеспечения на срочном рынке.frekenbok68
Рег.: 19.04.2007
Сообщений: 144
Сообщ. #6 от 02.06.2008 19:35
Некоторые брокерские конторы СПРАВОЧНО оценивают исходящий остаток ДС с учетом опционов. СПРАВОЧНО!!!!!dmit
Рег.: 01.11.2006
Сообщений: 207
Сообщ. #7 от 03.06.2008 09:46
по поводу того, чем мы торгуем на срочном рынке итак понятно, понятно и то, что реальный финансовый результат будет после исполнения всех обязательств. Согласно п.2.4. 07-37/пз-н мы можем заключать срочные контракты, следовательно, это объект доверительного управления. Управляющий может согласовать с учредителем методику оценки стоимости объектов доверительного управления, следовательно, если мы пишем в методике «оценивать по данным с РТС» и клиент с этим согласен, то уже не важно, что фьючерсы и опционы – это «эфемерные» договорные обязательства.frekenbok68
Рег.: 19.04.2007
Сообщений: 144
Сообщ. #8 от 03.06.2008 16:58
Возможность заключать срочные контракты не превращает их в имущество. Имуществом являются только средства ГО, а не сами контракты.frekenbok68
Рег.: 19.04.2007
Сообщений: 144
Сообщ. #9 от 03.06.2008 17:00
Контракт - это не объект ДУ, это просто контракт и все. Это не актив.frekenbok68
Рег.: 19.04.2007
Сообщений: 144
Сообщ. #10 от 03.06.2008 17:10
Вот интересно, что вы хотите оценить по расчетной цене? Задумайтесь над этим. Стоимость заключения контракта - это комиссия биржи и брокера - именно в это он вам обошелся, т.е. это ваши затраты. А дальше следуют только прибыля\убытки в виде вариационной маржи и, соответственно, увеличение\уменьшение средств ГО, которые и являются имуществом. Какую, извините, величину вы получите, умножив количество контрактов на расчетную цену? Что она будет отражать?frekenbok68
Рег.: 19.04.2007
Сообщений: 144
Сообщ. #11 от 03.06.2008 17:16
Вы когда сделку покупки ЦБ совершаете, вы ж не сделку, а ценную бумагу считаете объектом ДУ:) А контракт - это сделка, а не ценная бумага!Для того чтобы участвовать в форуме, зарегистрируйтесь на сайте. Если вы уже регистрировались, войдите на сайт НАУФОР, используя свой e-mail и пароль.
