Юрий Тарановский, интервью, ВН №5/24

Интервью

Чем больше у компании клиентская база, тем выше потребность автоматизации внутренних процессов

Юрий Тарановский, генеральный директор АО «Реестр», член Совета директоров НАУФОР, председатель Совета НАУФОР по регистраторской деятельности, объясняет «ВН», по каким основаниям регистратор - не совсем финансовый посредник и что это значит практически.

- Юрий, какое место стратегически вы видите за регистраторами в инфраструктуре современного фондового рынка, может ли оно расшириться?

- Регистраторы не являются классическим финансовым посредником, не оперируют напрямую активами клиентов. Помимо учетной функции, они являются провайдерами корпоративных сервисов. В этой связи мне представляется, что конкуренция регистраторов с другими индустриями практически отсутствует.

При этом развитие возможностей совмещения с депозитарной и спецдепозитарной деятельностью создаст новые конкурентные реалии. Многие регистраторы включены в реестр операторов инвестиционных платформ, правда, при этом они в подавляющем большинстве обеспечивают исключительно услуги по размещению дополнительных акций непубличных акционерных обществ. Но по мере развития компетенций возможно расширение предложения в сторону долговых инструментов.

То же самое касается и вектора развития в направлении цифровых финансовых активов.

- Из чего сейчас складывается бизнес регистраторов?

- Регистраторский бизнес базируется, в первую очередь, на оказании услуг акционерным обществам. Уровень спроса бизнес-среды именно на такую организационно-правовую форму, конечно же, напрямую коррелирует с нашими результатами. И вот, впервые за последние годы мы наблюдаем прирост общего количества АО в ЕГРЮЛ. Также есть тенденция преобразования ООО в АО, поскольку именно у этой формы корпорации имеются выраженные преимущества. Это позволило большинству игроков улучшить финансовые результаты за прошедший год.

Но надо - и важно - отметить, что работа регистратора не ограничивается только учетной функцией, существенная доля бизнеса связана с корпоративным направлением.

Мы сопровождаем множество корпоративных процедур (начиная с регистрации АО и выпусков его ценных бумаг, сопровождения общих собраний акционеров, оферт и выкупов), выступаем платежным агентом при выплатах акционерам, консультируем по структурированию активов, обеспечиваем исполнение обязательств и расчеты при осуществлении сделок, корпоративных договоров и опционов. Глубокое участие в корпоративной жизни АО превратило регистраторов в продвинутых консультантов по этим вопросам.

- Могли бы регистраторы брать на себя больше функций, в том числе, на аутсорсинг; если да, то какие?

- Сегодня большая часть регистраторов функционирует в рамках исторически сложившихся бизнес-моделей, основанных на исключительности регистраторского вида деятельности на рынке ценных бумаг. Принятые законодательные изменения, дающие возможность совмещения всех учетных видов деятельности (регистраторской с депозитарной и спецдепозитарной), открывают пространство для трансформации. Мы уже видим успешные примеры отдельных компаний, сочетающих такие направления. Кроме того, изменения закона, дающие право регистраторам регистрировать выпуски акций при учреждении акционерного общества, превратили нас в центр создания компаний этой организационно-правовой формы. Сегодня более 95% АО создаются руками регистраторов.

Одна из отраслевых инициатив - обращение к регулятору о расширении прав регистраторов на регистрацию более широкого спектра дополнительных выпусков акций непубличных АО. Прорабатывается инициатива участников о возможности наделения регистраторов функциями секретарских компаний. Также ведется дискуссия об осуществлении регистраторами учета прав на доли в ООО.

- Насколько сегодня консолидирована сама индустрия? Насколько остро в ней проявляется конкуренция? Можно ли ожидать, например, укрупнений действующих игроков?

- Рынок можно назвать стабильным. Количество регистраторов (сегодня действует 31 профильная лицензия) не претерпевало существенных изменений с момента отмены жестких количественных лицензионных требований. При этом основная конкуренция наблюдается среди лидирующих компаний. Топ 5 компаний обладают более чем 55% долей рынка по выручке и более 65% рынка по количеству обслуживаемых эмитентов. В отсутствие регуляторных предпосылок драйвером укрупнения может являться экономика регистраторов, однако большинство игроков не имеют выраженных финансовых проблем.

- Что дает индустрии сохранение саморегулирования в области регистраторской деятельности, какие проблемы решает?

- В первую очередь, это консолидация мнений различных участников рынка, унификация и стандартизация процедур, выработка форматов взаимодействия (в том числе, электронного) как внутри индустрии, так и с иными участниками рынка, госорганами и иными заинтересованными лицами. Единая отраслевая «трибуна» на базе ассоциации должна содействовать диалогу с регуляторами и сделать этот диалог более весомым и системным.

- Какие публичные традиции отрасли вы намерены развивать?

- Отрасли необходима площадка, на базе которой можно поднимать и обсуждать проблематику не только учетной инфраструктуры как таковой, но и вопросы корпоративного законодательства, с привлечением регуляторов, эмитентов и экспертов в этой области. Сложившийся формат конференций НАУФОР имеет другую направленность, других участников и аудиторию, поэтому, возможно, было бы целесообразным организовать отдельное мероприятие.

- Какие ближайшие шаги по совершенствованию нормативной базы вы намерены предпринять? Насколько рассчитываете на лоббистский опыт НАУФОР? Как вы оцениваете регуляторную нагрузку и издержки регистраторов, необходимые на соответствие регулированию?

- Уже долгие годы существует группа экспертов из числа сотрудников регистраторов, которая занимается вопросами стандартизации, инициативами по совершенствованию нормативных актов, получению разъяснений регуляторов. Ее работа направлена, с одной стороны, на обеспечение логичных, обоснованных и рациональных процессов; и на снижение рисков клиентов и участников рынка, с другой стороны. Основные вопросы, как правило, возникают на стыке различных сегментов законодательства, зачастую не учитывающего особенности регулирования рынка ценных бумаг.

С точки зрения регуляторной нагрузки наблюдается тенденция унификации требований в целом по всей финансовой отрасли, не всегда учитывающая существенные отличия различных видов деятельности, присущие им риски, масштабы деятельности тех или иных участников.

- Какие задачи стоят перед Советом по регистраторской деятельности?

- Конечно, основной задачей будет являться совершенствование нормативной базы и подходов к правоприменению. Но также в фокусе - вопросы стратегического развития индустрии, поиск новых векторов и точек роста, опирающихся как на сложившиеся и проверенные компетенции, так и на инновационные направления.

Приоритетные задачи Совета я, в целом, уже назвал. Это совершенствование нормативной базы. Это цифровизация и расширение доступа к ГИС, в целях сокращения клиентского пути. Это расширение компетенций отрасли в сфере корпоративных отношений.

- Планируется ли создание дополнительных комитетов или рабочих групп?

- На сегодня уже есть сложившийся пул экспертов, глубоко погруженных в нормативную базу регистраторской деятельности, имеющих многолетний опыт работы над отраслевыми стандартами, проработки проектов нормативных актов и предложений по внесению изменений в них. Учитывая наличие в рабочем плане вопросов, затрагивающих вопросы цифровизации, организации электронного взаимодействия с госорганами, нотариатом, вопросы информационной безопасности, импортозамещения, представляется целесообразным создать группу экспертов в этой области из числа представителей компаний-регистраторов.

- Что именно хотелось бы улучшить?

- Регистраторам нужен более широкий доступ к определенным возможностям государственной инфраструктуры. В плане автоматизации все отрасли финансового рынка движутся по пут