17.11.2025

на главную

За лидером

Фондовый рынок переживает период качественного перелома: открытая архитектура превращается в новый стандарт индустрии, где управляющие компании, независимые эксперты и дистрибьюторы объединяются вокруг центра притяжения - клиента. Этот подход расширяет спектр стратегий и позволяет сделать инвестиции по-настоящему персонализированными.

Яркий пример реализации этой модели - совместный проект УК «Альфа-Капитал» и маркетплейса «Финуслуги» Московской Биржи по созданию авторских ОПИФов. Портфели таких фондов управляются известными финансовыми экспертами - авторами популярных телеграм-каналов, чья аудитория давно доверяет их аналитике и инвестиционным решениям. Для инвесторов же это не просто новый продукт, а принципиально иной формат.

От зарубежного опыта к российской реальности

Идея авторских фондов перешла из международного опыта, где привлечение внешних управляющих доказало свою жизнеспособность. УК «Альфа-Капитал» адаптировала этот подход под российские условия: открытая архитектура стала частью широкого платформенного подхода. В партнерских ОПИФах могут быть реализованы различные стратегии - от акций и облигаций до альтернативных активов и венчурных проектов. УК реализует стратегию управления, обеспечивает инвестиционный и операционный процессы, соблюдение регуляторных норм, при этом партнер получает продукт, который отвечает его целям, и возможность предложить его рынку. Такая архитектура снижает трансакционные и административные барьеры и способствует разнообразию доступных инвесторам идей.

Почему авторские фонды интересны

Для «Альфа-Капитал», во-первых, это часть стратегии продуктовых инноваций. Авторские фонды - закономерный шаг к развитию персонализированных инвестиций. Компания стремится сделать предложение более ориентированным на конкретного клиента, феномен лидеров мнений органично вписывается в эту логику.

Во-вторых, такие фонды открывают новый канал привлечения розничных инвесторов. Это позволяет масштабировать рост ОПИФов за счет выхода на иную аудиторию.

В-третьих, фонды предлагают альтернативу автоследованию: комиссия за управление фиксирована, комиссии за покупку и продажу паев на маркетплейсе отсутствуют. Инвестор получает продукт с понятной экономикой и предсказуемыми издержками.

Не менее важно и то, что развитие авторских фондов способствует популяризации коллективных инвестиций. Рост числа частных инвесторов и объема их вложений поддерживает амбициозную цель - удвоение капитализации российского фондового рынка к 2030 году.

Для клиентов привлекательность авторских фондов заключается в сочетании профессиональной экспертизы и личного доверия к автору стратегии. Теперь можно не только читать советы, но и инвестировать в реальные продукты, активами которых управляет инфлюенсер.

Кроме того, авторские фонды помогают соединить новое поколение инвесторов с классическими инструментами управления капиталом.

Как это работает

В настоящее время у нас в линейке пять фондов с авторской стратегией: «Блэк лайн» Назара Щетинина - делает ставку на компании, создающие устойчивую стоимость для акционеров; «Великолепная семерка» Ивана Крейнина - основан на семи критериях отбора, что позволяет включать активы, способные расти в меняющейся рыночной среде и противостоять инфляции; «Матрешка а-ля Рус» Константина Кудрицкого - строится на принципе глубокой диверсификации по классам активов и компаниям из разных отраслей, «Биткоган: фонд рыночных возможностей» Евгения Когана сочетает инвестиции в акции российских эмитентов с портфелем рублевых и валютных облигаций; подход фонда «Консервативная стратегия на МосБирже» Игоря Шимко основывается на концепции «жесткого отбора лучших бизнесов» и оценке сентимента рынка.

УК «Альфа-Капитал» обеспечивает полный цикл управления, а Финуслуги - простой доступ: паи можно приобрести без открытия брокерского счета, минимальная сумма -100 рублей. Фонды доступны для неквалифицированных инвесторов. Продукт также можно приобрести через мобильное приложение УК «Альфа-Капитал».

Управляющие авторскими фондами самостоятельно формируют портфели и выбирают моменты сделок, опираясь на собственный анализ. В каждом фонде есть собственные средства автора-управляющего. Вокруг фондов формируются сообщества, где можно обсуждать идеи и обмениваться опытом. При этом авторские ОПИФы действуют строго в рамках, установленных Банком России, снимает главный риск открытой архитектуры - риск получить недобросовестные советы.

Почему формат востребован

За шесть месяцев работы СЧА авторских ОПИФов преодолели отметку в 200 млн рублей. Основная аудитория - инвесторы 30-50 лет, при этом самому старшему участнику фонда - 86 лет, а самому младшему - 18. Клиентами авторских ОПИФов уже стали инвесторы из Москвы, Санкт-Петербурга, Екатеринбурга, Краснодара, Татарстана, Челябинска, Красноярска и других городов.

Главное - проект создает прецедент: клиент получает не абстрактный финансовый инструмент, а возможность осознанного выбора между разными инвестиционными философиями в рамках регулируемого поля.

Вызовы и перспективы

В планах УК «Альфа-Капитала» - масштабировать проект авторских фондов. Конечно, с ростом линейки и аудитории встанет вопрос сохранения баланса между популярностью управляющих и результатами их стратегий: важно, чтобы авторские фонды оставались инвестиционным продуктом, а не превращались исключительно в медийный проект.

В настоящей открытой архитектуре клиент становится центром экосистемы. Эксперимент показал: будущее коллективных инвестиций - в прозрачных платформах, где профессиональная инфраструктура усиливает, а не заменяет индивидуальный подход. Такой путь способен превратить розничного инвестора из пассивного потребителя в осознанного участника фондового рынка.

Другие статьи

Журнал «Вестник НАУФОР» - это ежемесячный журнал с познавательными статьями о практике работы на рынке ценных бумаг, обзорами рынка, интервью с ведущими его представителями, материалами мероприятий в области финансового рынка.

Авторами журнала являются профессиональные финансисты: брокеры, управляющие, аналитики, корпоративные юристы, риск-менеджеры, представители инфраструктуры. Зная профессию изнутри, эти люди пишут о том, что действительно является повесткой их рабочего дня. Уровень понимания и анализа конкретных проблем задан принадлежностью авторов к индустрии финансов.

Читателями журнала «Вестника НАУФОР» являются представители госорганов, Банка России, руководители и специалисты финансовых компаний - профучастников рынка ценных бумаг и управляющих компаний, инвестиционные консультанты.

По вопросам приобретения печатной версии издания связываться с Мироновой Татьяной - mironova@naufor.ru