Банк России обращает внимание УК ПИФ на реализацию корпоративных прав по ценным бумагам

19.12.2023

Письмо Департамента инвестиционных финансовых посредников

о реализации УК ПИФ и ДУ корпоративных прав по ценным бумагам

Департамент инвестиционных финансовых посредников Банка России обращает внимание управляющих ПИФ и ДУ на практики осуществления корпоративных прав по ценным бумагам, входящим в состав активов ПИФ и стратегий ДУ.

В ходе анализа практик осуществления корпоративных прав УК ПИФ и ДУ в 2022-2023 гг. департаментом было выявлено следующее:

1) УК ПИФ реализуют корпоративные права, как правило, ограничиваясь голосованием на общем собрании акционеров. В политиках осуществления прав по ценным бумагам отдельных УК ПИФ и ДУ указано, что они воздерживаются от голосования, в том числе, в случае наличия небольшой доли от всего объема акций в составе активов ПИФ и стратегий ДУ.

Пассивная позиция УК ПИФ и ДУ, которая предусматривает неучастие в корпоративных действиях эмитентов, входящих в состав активов имущества в управлении, представляется не в полной мере соответствующей принципу добросовестности и разумности УК ПИФ и ДУ и в целом не способствует повышению уровня корпоративной культуры. В мировой практике признается важность участия в корпоративном управлении разных групп инвесторов вне зависимости от количества принадлежащих им акций, при этом институциональным инвесторам отводится основная роль. В условиях ожидаемого роста IPO в 2024 году на российском рынке вовлеченность инвесторов в вопросы корпоративного управления может приобрести большую значимость.

В этой связи обращаем внимание на то, что осуществление корпоративных прав предусмотрено законодательством РФ и в любом объеме является положительной практикой, несмотря на то, что УК ПИФ и ДУ часто управляют только миноритарным пакетом, они имеют широкий перечень прав, реализация которых может благоприятно сказаться на деятельности акционерного общества и впоследствии на благосостоянии инвесторов.

2)Некоторые УК ПИФ и ДУ раскрывают политики осуществления корпоративных прав на своих интернет-сайтах. Существующими нормами такое раскрытие не предусмотрено, однако может представлять интерес для клиентов УК ПИФ и ДУ. Также считаем отвечающей интересам клиентов УК ПИФ и ДУ своевременную актуализацию политик осуществления корпоративных прав.

Департамент поддерживает проактивный подход к реализации УК ПИФ и ДУ корпоративных прав и обращает внимание на то, что активная реализация прав на участие в управлении эмитентами эмиссионных ценных бумаг, а также разработка и пересмотр политик по голосованию предусмотрены в рекомендациях по реализации Принципов ответственного инвестирования. В рекомендациях отмечается, что активное и добросовестное участие институциональных инвесторов в вопросах корпоративного управления способствует стабильной деятельности, долгосрочному развитию эмитентов и повышению их капитализации.

Скачать письмо Банка России от 19.12.2023 №38-3-2/3898