06.03.2026

на главную

НАКАНУНЕ ЭПИЧЕСКОЙ ЯРОСТИ

Новости не разогнали рынка акций

Российский рынок акций начал февраль со снижения вслед за внешними фондовыми и сырьевыми площадками (упали цены на нефть и металлы), а также на новостях о переносе на несколько дней трехсторонних переговоров США-РФ-Украина по украинскому урегулированию. Пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков сообщил, что второй раунд переговоров США-РФ-Украина по вопросам безопасности пройдет в Абу-Даби 4-5 февраля.

Несмотря на общий негатив, подорожали акции ВТБ, обновившие ценовой максимум с июля 2025 года - участники рынка отыгрывали заявления главы банка Андрея Костина, что ВТБ планирует увеличить прибыль в 2026 году до 600-650 млрд рублей с 500 млрд рублей в 2025 году, и у банка будут возможности для наращивания капитала и выплаты дивидендов.

Вместе с тем уже 3 февраля рынок подрос благодаря улучшению внешней фондовой конъюнктуры, отскоку цен на металлы и ожиданиям нового раунда переговоров по украинскому урегулированию. Индекс МосБиржи превысил 2786 пунктов, лидировали в росте бумаги ПАО "Южуралзолото" (ЮГК), "ММК" и "Ростелекома". Президент США Дональд Трамп заявил, что урегулирование украинского конфликта идет хорошо, в скором времени можно ждать положительных новостей.

В опубликованном ЦБ РФ бюллетене "О чем говорят тренды" отмечалось, что возможное проявление вторичных эффектов от январского ускорения роста цен в России, вызванного повышением НДС и других налогов и сборов, требует поддержания жестких денежно-кредитных условий (ДКУ) и осторожных решений по ключевой ставке.

Рынок акций РФ 5 февраля вновь перешел к снижению в отсутствие прорывных решений по итогам состоявшихся трехсторонних переговорах США-РФ-Украина, а также на фоне данных Росстата об ускорении инфляции и ухудшения внешней фондовой и сырьевой конъюнктуры. Заметно упали акции ГК "Самолет" после появившихся в СМИ сообщений, что девелопер обратился в правительство РФ с просьбой о господдержке в виде льготного кредита на 50 млрд рублей на срок до трех лет.

Согласно данным Росстата, инфляция в РФ за неделю с 27 января по 2 февраля составила 0,20% после 0,19% с 20 по 26 января, 0,45% с 13 по 19 января и 1,26% с 1 по 12 января. Из недельных данных за январь, а также на начало февраля этого и прошлого годов следует, что годовая инфляция в РФ на 2 февраля ускорилась до 6,46% с 6,43% на 26 января (и с 5,59% на конец декабря), если ее высчитывать из недельной динамики.

Зампред Банка России Алексей Заботкин заявил, что ситуация с инфляцией в РФ суммарно в ноябре, декабре и январе развивается близко к октябрьскому прогнозу ЦБ. По его словам, изменение ключевой ставки на 50 базисных пунктов на ближайшем или последующем заседании регулятора большого значения не имеет, важнее траектория ставки на более длинном горизонте.

Спецпредставитель президента США Стив Уиткофф заявил, что для решения кризиса на Украине нужно еще немало работы, но переговоры уже дают плоды - стороны договорились обменять 314 пленных, впервые за пять месяцев. При этом Уиткофф отметил, что дискуссии продолжатся, и пообещал дальнейший прогресс в предстоящие недели.

В свою очередь глава МИД РФ Сергей Лавров заявил, что для достижения урегулирования украинского кризиса потребуется преодолеть большую переговорную дистанцию. Министр также отметил, что в настоящий момент гарантии безопасности для Украины обсуждаются на Западе "не в контексте общеевропейской безопасности, а для того, чтобы она продолжала враждебные действия против Российской Федерации". Кроме того, Лавров сообщил, что российская сторона приняла предложение США по Украине во время встречи президентов РФ и США в Анкоридже, однако Штаты теперь сами не готовы на сделанные ими в Анкоридже предложения по Украине.

В начале второй декады февраля рынок акций РФ развернулся вверх вслед за мировыми сырьевыми площадками (выросли металлы, нефть Brent протестировала отметку $70 за баррель), а также на фоне публикации обнадеживающих инфляционных данных и надежд на продолжение переговоров по урегулированию конфликта вокруг Украины.

По данным Росстата, инфляция в РФ с 3 по 9 февраля 2026 года составила 0,13% после 0,20% неделей ранее. Из недельных данных за январь, а также за начало февраля этого и прошлого годов следует, что годовая инфляция в РФ на 9 февраля замедлилась до 6,36% с 6,46% на 2 февраля (но выросла с 5,59% на конец декабря), если ее высчитывать из недельной динамики.

Глава Минэкономразвития Максим Решетников на заседании комитета по экономической политике в Госдуме заявил, что определенный всплеск инфляции в РФ в начале года был связан с повышением НДС и переносом удорожания плодоовощной продукции с декабря на январь, сейчас годовая инфляция перешла к снижению, и эта тенденция продолжится. По его словам, у Банка России "сохраняется резерв для смягчения ДКП".

Российский рынок акций ускорил рост 13 февраля после решения ЦБ РФ снизить ключевую ставку на 0,5 процентного пункта (до 15,5% годовых) и смягчения сигнала относительно дальнейшей ДКП - регулятор "будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях". Также Банк России уточнил прогноз по средней ключевой ставке на 2026 год до 13,5-14,5% с 13,0-15,0% и повысил прогноз по средней ставке на 2027 год до 8-9% с 7,5-8,5%, на 2028 год - сохранил на уровне 7,5-8,5% годовых.

Госсекретарь США Марко Рубио в субботу, 14 февраля, заявил на Мюнхенской конференции по безопасности, что в ходе диалога по Украине получилось сократить количество спорных тем, однако остались самые трудные из них. Рубио подчеркнул, что США не откажутся от обязательств завершить украинский кризис за столом переговоров. По его словам, круг вопросов свелся к проблеме Донбасса, и идет поиск ее решения, которое устроит и РФ, и Украину.

В дальнейшем российский рынок акций лег в боковой дрейф в отсутствие важных геополитических новостей и смешанной динамики мировых рынков капитала. Глава российской переговорной делегации Владимир Мединский заявил журналистам, что переговоры по украинскому урегулированию в Женеве были тяжелыми, но деловыми, их очередной раунд состоится в ближайшее время.

Попытки роста рынка акций РФ на фоне улучшения сырьевой конъюнктуры (нефть Brent превысила $71 за баррель) и публикации данных Росстата о дальнейшем замедлении инфляции нивелировались неопределенностью с процессом урегулирования украинского конфликта. Инфляционные ожидания населения РФ в феврале 2026 года снизились до 13,1%, вернувшись на уровень апреля 2025 года, следует из опроса "инФОМ", проведенного по заказу Банка России. В январе 2026 года этот показатель оставался на уровне декабря 2025 года - 13,7%.

Нефть Brent поднялась до максимума с августа из-за опасений военных действий США против Ирана, который контролирует Ормузский пролив (через него проходит более 20% мировых потоков нефти). Вице-президент США Джей Ди Вэнс отметил, что Иран не признает ряд "красных линий" президента Дональда Трампа. Он добавил, что Трамп может в итоге решить, что дипломатия исчерпала свой потенциал. Агентство Axios сообщило со ссылкой на источники, что в случае неудачи в переговорах США могут провести в Иране продолжительную военную операцию, которая "будет больше похожа на полномасштабную войну".

Лучше рынка в третьей декаде февраля чувствовали себя ценные бумаги ВТБ на новостях о конвертации "префов" банка. ВТБ при конвертации привилегированных акций в обыкновенные будет использовать средневзвешенную цену акций за 2025 год - 82,67 рубля. Доля государства в капитале банка составит 74,45% (сейчас - 50,1% обыкновенных и 80,6% в УК с учетом "префов" обоих типов), но доля миноритариев в дивидендном потоке не изменится, заявил журналистам первый зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов.

Главы МИД стран ЕС в конце февраля не смогли согласовать 20-й пакет санкций против РФ, но работа над ограничительными мерами будет продолжена, сообщила глава европейской дипломатии Кая Каллас. Венгрия и Словакия заблокировали принятие нового пакета антироссийских санкций.

Пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков заявил, что территориальный вопрос остается самым сложным на пути украинского урегулирования, и встрече президентов РФ и Украины должна предшествовать скрупулезная работа экспертов. Однако власти Украины прилагают все усилия не для поисков путей мирного урегулирования, а для получения европейских денег, по другим вопросам в Кремле не видят серьезного настроя Киева, отметил Песков. При этом пресс-секретарь главы РФ заявил, что вопрос вокруг возможных поставок Киеву ядерного оружия будет предметом обсуждения в ходе нового раунда переговоров по Украине.

В последний торговый день месяца рынок акций РФ умеренно подрос на фоне заметного скачка нефтяных цен (фьючерс на Brent в ходе торгов достигал $73 за баррель) из-за опасений эскалации напряженности на Ближнем Востоке после прошедших в Женеве переговоров США и Ирана. Последний, в частности, отверг идею о полном демонтаже ядерных объектов и не включил в свое предложение для США пункты, связанные с ракетной программой, сообщил телеканал "Аль-Джазира" со ссылкой на источники. Министр иностранных дел Ирана Аббас Аракчи заявил о прогрессе по ядерной тематике и по вопросу отмены санкций, однако СМИ со ссылкой на источники сообщили, что американская делегация покинула Женеву разочарованной.