Письмо НАУФОР в Банк России о структурных продуктах

12.10.2020

Первому заместителю
Председателя Банка России

Швецову С.А.

Уважаемый Сергей Анатольевич!

6 октября 2020 года состоялась совместная онлайн-конференция НАУФОР и Московской биржи «Структурные продукты», в ходе которой представителями Банка России были озвучены планы по введению указания, устанавливающего критерии отнесения структурных облигаций к категории ценных бумаг, доступных для неквалифицированных инвесторов, в силу c 1 апреля 2022 года. В качестве причин для этого упоминалось то, что с 1 апреля 2022 года вступают в силу изменения в ФЗ «О рынке ценных бумаг», предусматривающие тестирование неквалифицированных инвесторов при приобретении ими структурных облигаций и ряда других ценных бумаг.

Обсуждение критериев отнесения структурных облигаций к категории ценных бумаг, доступных для неквалифицированных инвесторов, ведется с 2018 года и в отношении большинства из них достигнуто согласие между Банком России и представителями финансовой индустрии, что позволяет рассчитывать на скорое завершение разработки устанавливающего их нормативного акта. Критерии доступа неквалифицированных инвесторов к структурным облигациям ограничивают условия по облигациям, которые могут приобретаться неквалифицированными инвесторами, и, таким образом, являются механизмом защиты их от рисков, более строгим, чем тестирование, которое будет применяться к структурным облигациям, равно как и к иным структурным продуктам, с 1 апреля 2022 года.

Таким образом, структурные облигации, соответствующие критериям доступа к ним неквалифицированным инвесторов, будут до 2022 года наименее рискованным, наиболее прозрачным и ликвидным, а потому наиболее предпочтительным для инвестиций в них неквалифицированных инвесторов из всех структурных продуктов. Отсрочка вступления в силу указанных критериев исключит структурные облигации из числа финансовых инструментов, доступных неквалифицированным инвесторам, оставив до 1 апреля 2022 года для инвесторов возможность совершать операции только с внебиржевыми и иностранными биржевыми структурными продуктами, доступ к которым не будет до этого момента предусматривать проведения тестирования.

Уважаемый Сергей Анатольевич, с учетом изложенного, просим ускорить процесс разработки и принятия нормативного акта Банка России, устанавливающего критерии отнесения структурных облигаций к категории ценных бумаг, доступных для неквалифицированных инвесторов, и установить как можно более короткий срок для вступления его в силу.

С уважением,

Президент
А.В. Тимофеев

Письмо в pdf