Граждане подвели управляющих - Коммерсантъ, 10 октября 2022

10.10.2022

По итогам первого полугодия активы управляющих компаний (УК) сократились на 5,8%, до 12,8 трлн руб. Снижение происходит за счет розничного сегмента, который быстро рос до начала военных действий. Однако участники рынка рассчитывают, что к концу года он может оживиться благодаря восстановлению спроса частных инвесторов на фоне падения ставок по вкладам и адаптации продуктовой линейки под «новую реальность».

НАУФОР проанализировала рынок управления активами по итогам первого полугодия 2022 года. В исследовании приняли участие 250 УК (96% от общего числа УК, внесенных в реестр ЦБ). По итогам полугодия общий объем активов под управлением УК уменьшился на 5,8%, составив 12,8 трлн руб. Половина этой суммы приходится на первую десятку компаний.

Снижение активов наблюдается почти по всем направлениям бизнеса УК, однако очень неравномерно. Самой стабильной оказалась работа со ЗПИФами и институциональными инвесторами.

Это стало возможным благодаря чистому притоку новых средств: по данным ЦБ, чистые покупки паев ЗПИФов составили за полугодие почти 570 млрд руб.

Не претерпел заметных изменений и объем активов, переданных УК от НПФ, как и в конце 2021 года. Он составил около 5 трлн руб. Это стало возможно за счет послаблений ЦБ, который разрешил при оценке стоимости фининструментов использовать их справедливую стоимость на 18 февраля 2022 года.

Активы ОПИФов упали за полугодие на 30%, до 656 млрд руб. Без учета заблокированных активов и фондов, приостановивших расчет СЧА, потери превысили 40%, отмечают в НАУФОР.

По оценкам “Ъ”, основанным на данных Investfunds, за полугодие частные инвесторы вывели из таких фондов около 40 млрд руб. По мнению директора по рейтингам страховых и инвестиционных компаний «Эксперт РА» Дианы Сергиенко, помимо оттоков средств из функционирующих фондов негативное влияние оказала и отрицательная переоценка стоимости их активов.

Несмотря на это, УК не планируют менять стратегии развития бизнеса и переориентироваться на институциональных инвесторов. «Розничный сегмент остается драйвером роста индустрии»,— отмечает гендиректор УК «Альфа-Капитал» Ирина Кривошеева. По ее мнению, сегменты физлиц — ДУ и фонды — к концу года вернутся к росту, чему будет способствовать продолжающееся падение ставок по депозитам. В третьем квартале частные инвесторы вложили в розничные фонды более 14 млрд руб.

«Сейчас инвесторы более устойчивы к снижениям, нежели в 2008 году, поэтому драматических оттоков не произошло, скорее некоторое снижение притоков»,— отмечает руководитель отдела продаж УК «Первая» Андрей Макаров.

«Позитива розничному бизнесу могут добавить формирование продуктов, адаптированных под "новую реальность", таких как, например, фонды с промежуточными выплатами или стратегии с защитой капитала, а также возможность создавать продукты на новые рынки, дружественные нам»,— считает начальник отдела инвестиционных продуктов и технологий УК «Открытие» Евгений Горбунов.

По мнению вице-президента НАУФОР Ильи Ванина, розничные инвесторы способны добавить стабильности рынку. «Их стоит поддержать со стороны государства»,— отмечает он.

При умеренно позитивном внешнем прогнозе и устойчивом росте рынка, по мнению Ирины Кривошеевой, индустрия управления активами в 2023 году в целом может вырасти на 10%, при этом розничный бизнес (без учета эффекта от заблокированных активов) может прибавить 400 млрд руб.

Вместе с тем на рынке ожидается усиление конкуренции между компаниями. По мнению господина Ванина, можно говорить о перспективах определенного изменения ландшафта в результате ухода небольших монопродуктовых игроков и перехода их клиентов к более крупным при негативных сценариях развития ситуации.

Виталий Гайдаев

Читать на сайте Коммерсантъ