НАУФОР предложила ЦБ РФ сохранить доступ "неквалов" к простым структурным продуктам - Прайм, 26 января 2021

26.01.2021

Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) направила в Банк России свои предложения по сохранению доступа неквалифицированных инвесторов к простым структурным продуктам, соответствующий документ имеется в распоряжении РИА Новости. ЦБ РФ в начале года представил проект указания, ограничивающий продажу неквалифицированным инвесторам сложных финансовых продуктов. ЦБ считает недопустимым продавать гражданам, которые делают первые шаги на финансовом рынке, инструменты, не соответствующие их знаниям и опыту.

Согласно проекту, профессиональным участникам рынка ценных бумаг будет запрещено совершать некоторые сделки по поручению или за счет неквалифицированных розничных инвесторов на период до начала тестирования, предусмотренного законом. Так, профучастники не смогут предлагать неквалифицированным инвесторам российские или иностранные облигации, размер выплат по которым зависит от наступления или ненаступления определенных обстоятельств. Кроме того, проект указания запрещает профучастникам предлагать неквалифицированным розничным инвесторам производные финансовые инструменты, если договоры заключаются не на организованных торгах.

НАУФОР не поддерживает предложенный в проекте указания подход. "НАУФОР считает, что структурные продукты отличаются друг от друга степенью сложности и многие из них, в первую очередь структурные продукты, предусматривающие право на получение всей внесенной при их приобретении суммы (полный возврат капитала) по истечении их срока, могут и должны быть доступны неквалифицированным инвесторам", - говорится в письме.

Ассоциация предлагает разрешить физлицам, не являющимся квалифицированными инвесторами, приобретать структурные продукты, по которым гарантирован полный возврат капитала при истечении целевого срока существования продукта, для расчета дохода используется простой базовый актив, например, изменение уровня инфляции, цен на товары или ценные бумаги, а информация о ежедневных значениях базового актива (ценах, уровнях) за период, составляющий не менее одного года, раскрывается российской или иностранной биржей, информагентством или иным уполномоченным лицом.

Также предлагается установить ряд дополнительных критериев, позволяющих неквалифицированным инвесторам покупать структурные продукты. Например, если выплаты по структурному продукту осуществляются деньгами или по требованию инвесторов ценными бумагами, которые являются базовым активом, доступны для неквалифицированных инвесторов и обращаются на организованном рынке в РФ или на иностранных биржах, если базовым активом структурного продукта являются товары, ценные бумаги, курсы валют, процентные ставки, уровни инфляции, биржевые фьючерсы и факт неисполнения контрольными лицами своих финансовых обязательств, если ограничены максимальная величина потерь или встроенное кредитное плечо.

При этом для структурных продуктов, приобретаемых не на организованных торгах, может быть предусмотрен период охлаждения, чтобы у инвесторов была возможность вернуть вложенные средства в случае, если принятое ими инвестрешение было недостаточно обдуманным, отмечается в письме. Структурные продукты, не соответствующие перечисленным критериям, предлагается отнести к категории финансовых инструментов для квалифицированных инвесторов. Неквалифицированным инвесторам, которые ранее приобретали сложные структурные продукты, предлагается сохранить возможность покупать их после вступления в силу новых правил.

"В целях обеспечения надлежащей защиты физических лиц, не являющихся квалифицированными инвесторами, от заблуждений при приобретении ими структурных продуктов во всех случаях должен использоваться механизм тестирования, а также предоставление инвестором полной и достоверной информации о финансовом инструменте и связанных с ним рисках, которое в соответствии со стандартами саморегулируемых организаций обязательно с 1 января 2021 года", - говорится в письме.