Александр Иванов (Вестник 7-8/2008)

19.09.2008

Александр Иванов

главный специалист Управления организации и проведения надзорных мероприятий на рынке ценных бумаг

Как нам определить ликвидность

Анализ методики составления списка ликвидных ценных бумаг

В настоящий момент в соответствии с Приказом Федеральной службы по финансовым рынкам от 7 марта 2006 г. № 06-25/пз-н "Об утверждении Положения о критериях ликвидности ценных бумаг" в качестве обеспечения обязательств клиента при расчете уровня маржи разрешено использовать только те бумаги, которые попадают в список ликвидных бумаг.

Анализ действующей формулы

Список ликвидных ценных бумаг ежеквартально просчитывается биржей по следующей формуле:

V_i	- объем торгов по i-ой ценной бумаге
V_max	- объем торгов по бумаге с максимальным объемом торгов
N_i	- количество сделок по i-ой ценной бумаге
N_max	- количество сделок по бумаге с максимальным количеством сделок
P_i	- количество участников торгов по i-ой ценной бумаге
P_max	- количество участников торгов по бумаге с максимальным количеством участников торгов

Смысл формулы в следующем: высчитывается удельный вес каждой бумаги по каждому из трех критериев (V_i/V_max - вес объема, N_i / N_max - вес количества сделок, P_i / P_max - вес количества участников) и их сумма с коэффициентами 2, 2, 1 делится на 5 (2+2+1 = 5). В итоге получается средневзвешенный показатель ликвидности каждой бумаги, который может принимать значения от 0 до 1. Те бумаги, у которых показатель ликвидности больше 0,1, входят в список ликвидных бумаг…

Полная версия данной статьи доступна только для подписчиков журнала.