Владимир Рожанковский (Вестник №10/2008)

30.10.2008

Владимир Рожанковский

Анатомия кризиса

Причины зарождения / развития ипотечного кризиса в США и других "пузырей". Последствия мирового финансового кризиса для России.

Поиск успешной инвестиции - это всегда challenge, и концептуальный, и расчетный. Как только та или иная идея пассивного приращения капитала становится всеобщим достоянием, то либо стремительно падает ее доходность, либо сама идея так же стремительно теряет свое инвестиционное качество и превращается в банальную пирамиду.

Надувание пузыря

С момента моего приезда в США (то есть с 1998 года) меня интересовало, почему инвестиции, несмотря на все доводы здравого смысла и известные изречения по поводу соотношения количества яиц и корзин, в какой-то момент неизменно стекаются в сомнительные "пузырчатые" образования дот- комов (dot.coms) или накачивания ипотечного рынка массовым, искусственно спровоцированным, спросом.

Поиск успешной инвестиции - это всегда challenge (испытание) - и концептуальное, и расчетное, поскольку как только та или иная идея пассивного приращения капитала выходит на поверхность и становится предметом всеобщего обозрения, то либо ее доходность будет стремительно падать, либо сама она так же стремительно потеряет свое инвестиционное качество и превратится в банальную пирамиду.
Так почему же новые горе- искатели Value в обоих случаях, указанных в начале, наивно надеялись капитализироваться на массовых продуктах, не требовавших tailored approach (индивидуального специализированного подхода)?

Полная версия данной статьи доступна только для подписчиков журнала.