Екатерина Тузикова (Вестник №11/2009)

11.12.2009

Екатерина Тузикова аспирант ГУ-ВШЭ

ВОЛЯ К КОНСЕНСУСУ

Формирование структуры инвестиций на основе многокритериальной стохастической методики оценки изменения справедливой стоимости активов

Использование консенсуса прогнозных значений (вместо единичного прогноза) позволяет снизить зависимость от конкретного способа расчета целевой цены. Таким образом, в итоге охватывается и учитывается большее число факторов, оказывающих влияние на движение цен.

Рассмотрим задачу построения методики, позволяющей формировать структуру инвестиций и адаптировать ее к изменяющимся экономическим условиям. В качестве определяющего фактора для развитых фондовых рынков рассмотрим изменение оценки справедливой стоимости доступных активов.
Примем в рамках настоящей работы в качестве оценки справедливой стоимости активов величину консенсуса целевой цены через 12 месяцев (12 month forward target price). Основанием для этого служит сама сущность понятия. Согласно определению [Ошибка! Источник ссылки не найден.], целевая цена - это цена, к которой должна стремиться стоимость актива в будущем, при ее расчете аналитики стараются учитывать разнообразные факторы, влияющие на дальнейшее изменение стоимости актива.
Использование консенсуса прогнозных значений вместо учета единичного прогноза только какого-то одного источника позволяет снизить зависимость от конкретного способа расчета целевой цены. Таким образом, в итоге охватывается и учитывается большее число факторов, оказывающих влияние на движение цен. Также это позволяет снизить субъективность оценки, присущую каждому из значений целевой цены в отдельности… Полная версия статьи доступна только подписчикам