Патрик МакГлинн (Вестник №3/2008)

16.05.2008

Патрик МакГлинн (Patrick McGlynn), аналитик;
Булат Мукушев генеральный директор инвестиционной компании "НБК-финанс";
Андрей Ухов Assistant Professor of Finance, Kelley School of Business Университета штата Индиана

Глобальные банки и новые инвесторы
Государственные инвестиционные фонды (Sovereign Wealth Funds) начинают играть значительную роль в финансовой сфере развитых экономик

Акции компании Merrill Lynch, находящейся в тяжелой экономической ситуации, приобрели государственные инвестиционные фонды Кореи и Кувейта. Исследование этой сделки раскрывает особенности вхождения долгосрочного инвестора нового типа в "святая святых американского финансового мира".
В 2007 году мировые финансовые рынки испытали сильные потрясения. Детонатором стали серьезные финансовые потери, которые ряд крупных банков понес из-за кризиса на рынке долговых обязательств. Для поддержания своей ликвидности банки начали поиск дополнительного капитала. Однако в моменты кризиса капитал одновременно уходит из нескольких сопряженных секторов рынка, так что привлечение инвесторов стало проблематичным. Задача изрядно усложнялась тем обстоятельством, что требовались не вообще инвесторы, а только такие, которые располагали бы значительными суммами и большим временным горизонтом инвестирования. В результате одним из основных источников капитала на искомых условиях стали инвестиционные фонды, находящиеся в собственности различных государств. И получилось, что финансовый кризис привлек внимание к инвесторам, деятельность которых долгое время находилась в тени. Речь идет о государственных инвестиционных фондах - Sovereign Wealth Funds.
Многие государства, получающие сверхдоходы от экспорта нефтепродуктов и других природных ресурсов, инвестируют получаемые средства через специальные фонды. Кувейт основал такой фонд в 1960 году, Сингапур - в 1974-м. Существуют подобные фонды в Объединенных Арабских Эмиратах (ОАЭ), Норвегии, Казахстане, Китае. К настоящему времени национальные фонды накопили гигантские суммы. Лидером подобного накопления являются ОАЭ, где на одного жителя страны приходится 1,6 млн долларов в фондах.

Полная версия данной статьи доступна только для подписчиков журнала.