Ирина Слюсарева (Вестник НАУФОР №2 2010)

04.03.2010

Верить хотелось бы

В Москве прошел "Форум Россия 2010", ежегодно проводимы компанией "Тройка Диалог"

Если возникают вопросы, почему форум проводится практически сразу после Давоса, то ответ прост: потому что мероприятие стремится именно к такому уровню. На "Форуме Россия 2010" выступило около 200 ведущих российских и иностранных политиков, экономистов и предпринимателей.

Размах Форума таков, что участвовать в работе всех сессий физически невозможно. Собственно, цели объять необъятное "Вестник НАУФОР" и не ставил; хотелось попасть хотя бы на основные финансовые сессии.

Фондовые биржи: роль в новом мире

Руководитель ФСФР Владимир Миловидов, открывая сессию "Фондовые биржи: роль в новом мире", отметил, что в настоящее время ведущие российские биржи являются одновременно и конкурентами, и партнерами. В результате конкуренции они модернизируют свои торговые системы и повышают прозрачность. Возможно, они когда-нибудь объединятся. Но "прежде чем объединяться, надо размежеваться".

Следует идти по пути унификации бирж. Убирать технические различия. В настоящее время рынок растет, заметил г-н Миловидов далее, однако нужны меры, способствующие его устойчивому развитию. Ключевой вопрос - эффективность бирж. Клиринг с центральным контрагентом - тем номер один.

В настоящее время идет работа над законами, которые направлены на увеличение роста розничных инвесторов. Нужны компенсационные фонды. Необходимо создавать институт инвестиционных советников. Никуда не деться и от ужесточения контроля.

Все это - новые тенденции, которые стали актуальными в кризис. Многие национальные регуляторы, сказал г-н Миловидов, регулярно сотрудничают. Это взаимодействие унифицирует работу на финансовых рынках.

Рональд Аркулли, председатель Гонконгской фондовой биржи, отметил, что мировые биржи сейчас столкнулись с проблемой наличия квалифицированных сотрудников и культуры выполнения правил. Решение этой задачи позволит предотвратить использование регулятивного арбитража. Один из вопросов, которые необходимо решать "большой двадцатке", - определение необходимости уровня регулирования и уровня ликвидности.

Райнер Рисс, член правления Франкфуртской фондовой биржи, отметил, что ключевыми для бирж являются два фактора - ликвидность и управление рисками. В нынешней ситуации, когда биржевые технологии сильно модернизировались, следует тщательно проверять сделки с темными пулами и с использованием механических торговых систем, совершающих сделки с минимальной задержкой времени…