Тoлькo 1% экoнoмичecки aктивнoгo населения РФ инвестирует в фондовый рынoк

02.10.2007

МОСКВА, 2 окт (Рейтер) - Капитализация российского фондового рынка растет, улучшаются его качественные показатели, а количество частных инвесторов, которые вкладывают средства в фондовый рынок, выросло до 700.000 человек на конец первого полугодия 2007 года, что составляет около одного процента экономически активного населения страны.

Об этом свидетельствуют данные исследования российского рынка ценных бумаг, подготовленного Национальной ассоциацией участников фондового рынка (НАУФОР) при участии Московской школы управления Сколково.

"Нашей целью было дать обобщенное представление о российском фондовом рынке с точки зрения его инвестиционной структуры, его инструментах, участниках, об инфраструктуре, о системе регулирования и надзора, а также об основных событиях, произошедших на рынке в течение первого полугодия 2007 года. Наше исследование позволяет характеризовать российский рынок в целом, с точки зрения его развитости", - сказал Рейтер председатель правления НАУФОР Алексей Тимофеев.

СТРУКТУРА ИНВЕСТОРОВ

Анализируя структуру инвесторов российского фондового рынка, эксперты пришли к выводу, что самой многочисленной группой являются частные инвесторы, однако оценки их возможных инвестиций в исследовании не приводятся. Без учета этого показателя по объему инвестиций в ценные бумаги лидируют кредитные организации и иностранные фонды.

Только на фондовой бирже ММВБ прирост числа клиентов - физических лиц за 2006 год составил 108 процентов, за первое полугодие - 85,3 процента. В структуре клиентов биржи на физических лиц на конец второго квартала приходилось 368.600 клиентских счетов. На РТС к концу 2006 года было более 8.000 клиентских счетов, принадлежащих частным инвесторам.

Появилась новая группа массовых частных инвесторов - это физические лица, участвовавшие в так называемых "народных IPO" Роснефти , Сбербанка и ВТБ . Так, в размещении Роснефти приняли участие около 115.000 человек, 30.000 - при размещении акций Сбербанка и 131.000 при размещении акций ВТБ.

"Поскольку определенная доля частных инвесторов пользуется услугами не только брокеров, но и приобретает инвестиционные паи, причем, возможно, и более чем одного ПИФ, а также участвовала в недавних масштабных публичных предложениях, прямое суммирование представленных выше данных было бы некорректным. Тем не менее, мы оцениваем количество физических лиц - граждан России, проводящих непосредственно (в том числе и при публичных размещениях) или через инструменты коллективных инвестиций операции на рынке ценных бумаг, в 670-680 тысяч человек на первую половину 2007 года", - говорится в исследовании.

Другие группы инвесторов российского фондового рынка представлены в таблице.

ГРУППА ИНВЕСТОРОВ	КОЛИЧЕСТВО	ОБЪЕМ ИНВЕСТИЦИЙ В ЦЕННЫЕ БУМАГИ (ОЦЕНКА)
Паевые инвестфонды (ПИФы)	732	639,2 млрд р
НПФ	293	431,3 млрд р
Пенсионные накопления в ВЭБ и частных УК		274,5 млрд р
Банки РФ	1165	2,546 трлн р *
Зарубежные инвестфонды	н/д	$23 млрд

* - российские банки выступают на рынке ценных бумаг в качестве профессиональных участников, а также в качестве инвесторов за свой счет. Показатель учитывает ценные бумаги в активах банков, привлеченные с внутреннего внешнего рынка.

ИНСТРУМЕНТЫ РЫНКА

Cамым распространенным инструментом на российском рынке являются акции, за последние два с половиной года капитализация рынка акций РФ выросла более чем в 3,5 раза, основной рост пришелся на 2006 год (в среднем около 200 процентов).

"Уровень развития российского фондового рынка достаточно высок ... С точки зрения капитализации, по итогам 2006 года Россия переместилась на 12-13 место в абсолютной капитализации рынка акций с 18-го места по итогам 2005 года. Среди стран BRIC мы отстаем только от Китая", - сказал Тимофеев.

На конец первого полугодия 2007 года 85.489 российских эмитентов выпустили 124.935 выпусков акций, однако подавляющая часть этих акций абсолютно неликвидна и не имеет какого-либо вторичного рынка.

"Крайне малая часть выпусков акций представлена на фондовых биржах (более 700) ... В целом число выпусков акций, предлагаемых на организованном рынке, имеет определенную тенденцию к росту: с начала 2007 года их количество выросло примерно на 15 процентов", - говорится в обзоре.

"Хорошо характеризует наш рынок тот факт, что объем привлечения средств через размещения акций в первом полугодии превысил объем привлечения за весь 2006 год", - сказал Тимофеев.

За первое полугодие 2007 года 16 компаний провели публичные размещения акций и привлекли более $25 миллиардов, в 2006 году таких эмитентов было 24 и они привлекли $17,98 миллиардов, в 2005 году - 13 и $4,55 миллиардов, соответственно.

Если в конце девяностых годов оборот по российским акциям в форме депозитарных расписок далеко превосходил торговлю внутри страны, то с конца 2004 года отечественные биржи восстановили паритет с зарубежными и в течение 2006 года - первой половины 2007 года установили соотношение в среднем 70 на 30 процентов в свою пользу, говорится в исследовании.

"Однако соотношение внутреннего и внешнего облигационного рынка выглядит неблестяще", - говорит Тимофеев. По его словам, заимствования российских эмитентов распределены в соотношении 30/70 в пользу евробондов.

На конец первого полугодия в обращении находился 581 выпуск корпоративных облигаций 434 эмитентов на сумму 1.128,14 миллиарда рублей по номиналу, последний показатель увеличился по сравнению с началом 2007 года на 25 процентов.

По данным на начало 2007 года, в обращении находилось 263 выпуска евробондов на $122,65 миллиарда, в том числе $36,06 миллиардов - суверенные еврооблигации, $85,53 миллиардов - корпоративные евробонды, $1 миллиард - муниципальные еврооблигации. Среди всех выпусков корпоративных еврооблигаций около 50 процентов объема выпущено кредитными организациями.