Динамика открытия новых ПИФов впервые с 2017 года оказалась отрицательной - Ведомости, 6 мая 2024

06.05.2024

С начала 2024 года их количество сократилось на 34% год к году

Динамика открытия новых паевых инвестиционных фондов (ПИФ) год к году за первые четыре месяца 2024 г. впервые за семь лет оказалась отрицательной. Количество сформированных фондов за период сократилось на 33,7% до 65. Из них 54 - закрытые ПИФы, девять - открытые и два - биржевые (БПИФ), следует из реестра российских ПИФов Банка России.

Интервальных ПИФов в этот период не формировалось. За тот же отрезок времени в 2023 г. общее число сформированных ПИФов выросло на 19,5% г/г до 98: 94 закрытых фонда (ЗПИФ), три интервальных фонда (ИПИФ), а также один биржевой фонд.

Нетревожное отклонение

Такая картина на рынке ПИФов в I квартале связана с отложенным влиянием ограничения доступа инвесторов к иностранным ценным бумагам, а также изменением некоторых стратегий, пояснил вице-президент Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) Илья Ванин. Например, ранее через ИПИФ реализовывались валютные стратегии инвестирования в еврооблигации, недоступные в тех же условиях для других фондов, а сейчас они не так актуальны, уточнил эксперт. Но ничего необычного и тревожного для рынка в этой статистике нет - отклонение не носит критического характера и по основным типам фондов вполне укладывается в данные предыдущих лет, считает Ванин.

На рынке ПИФов необходимо разделять сегменты розничных и персональных фондов, отметил директор по инвестициям УК «Первая» Андрей Русецкий. Персональные фонды, к которым относятся ЗПИФы, предназначены для крупного корпоративного и частного капитала. К розничному сегменту относятся фонды, доступные более широкому кругу инвесторов: биржевые и открытые.

Динамика по открытию ЗПИФ в I квартале снизилась, но это нишевый продукт и связанные с ним тренды было бы неправильно соотносить с широкой розницей, подчеркнул Русецкий. Сокращение количества новых инструментов этого типа на рынке может быть связано с ростом количества ЗПИФов в 2022-2023 гг., вызванным влиянием санкций, уточнил Ванин.

Русецкий добавил, что в розничном сегменте ПИФов снижений темпов активности участников рынка не наблюдается. Также УК «Первая» не видит предпосылок для будущего снижения продуктовой активности в целом по рынку, подчеркнул эксперт.

Последовательный рост

По итогам 2023 г. общее число сформированных ПИФов увеличилось на 97,3% г/г до 588. Из них 537 - закрытые, 18 - открытые, 25 - интервальные, 8 - биржевые. В 2022 г. общее число ПИФов сократилось на 13,4% г/г до 298. С 2016 по 2021 г. их количество ежегодно увеличивалось на 4-70%. Темпы роста формирования ЗПИФов с 2015 по 2023 г. последовательно увеличивались. Число открытых фондов (ОПИФ) росло каждый год, за исключением 2017 и 2018 гг. Динамика формирования ИПИФ и БПИФ с 2018 по 2023 г. колебалась. Больше всего БПИФов было открыто в 2021 г. - 34, в 2022 г. их количество обрушилось в 5,7 раза до шести. Максимальное количество ИПИФов - 25 - было сформировано в 2023 г. - с 2022 г. их число выросло в 5 раз.

С 2015 по 2017 г. количество сформированных ИПИФ и БПИФ равняется нулю. Если смотреть по периодам с 1 января по 15 апреля с 2015 по 2018 г., то в это время не формировалось ОПИФов и БПИФов. В тот же период с 2015 по 2017 г. также не было сформированных ИПИФов.

В 2023 г. число сформированных ЗПИФов увеличилось год к году в 1,9 раза. Эксперт по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» Евгений Миронюк объяснил это тем, что для каждого ЗПИФа открывался свой амортизационный фонд - ЗПИФ-А. В ЗПИФ-А включали все заблокированные из-за санкций активы из ПИФов, в которых они содержались, уточнил он.

Следствием блокировок активов стало небольшое количество новых ОПИФов и БПИФов в 2023 г., а также кратное сокращение БПИФов в 2022 г., добавил Миронюк. Основной причиной является небольшое количество доступных классов активов, уточнил эксперт. Он пояснил, что при исключении производных инструментов в доступе остаются только российские активы, продуктовая линейка по которым давно сформирована у всех профучастников финансового рынка. Еще одной причиной кратного сокращения БПИФов в 2022 г. является обрушение доходности фондового рынка, добавил инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов.

С начала 2022 г. до 22 февраля индекс Мосбиржи уменьшился на 18,6%, на следующий торговый день после начала спецоперации он обвалился еще на 33,3%. Всего за 2022 г. главный индикатор российского фондового рынка сократился на 43,1%. На закрытие основной сессии торгов 16 апреля он составил 3463,75 п. До уровня начала 2022 г. бенчмарку еще необходимо восстановиться на 8,8%.

Также в 2023 г. активно закрывались небольшие БПИФы (до 100 млн руб.) - они коммерчески не рентабельны, добавил Суверов. Инвестстратег также обратил внимание на проблемы облигационных БПИФов - многие из них ушли с рынка из-за резкого падения доходности на фоне снижения стоимости облигаций. Динамика индекса государственных облигаций по итогам прошедшего года составила 0,76%. Индекс корпоративных бондов за это время подрос на 3,18%, индекс муниципальных облигаций - на 3,05%.

Биржевые фонды стали активно развиваться как инструмент с 2018 г. в связи с появлением регулирования, которое позволило проводить полноценный запуск с качественным маркет-мейкингом, т. е. процессом поддержания ликвидности, отметил директор департамента управления активами УК «Ингосстрах-инвестиции» Артем Майоров.

Сокращение количества интервальных ПИФов в 2022 г. связано не только с общерыночными проблемами, но и с особенностями инструмента - для большинства инвесторов они не очень удобны, отметил Суверов. Люди хотят иметь постоянный доступ к деньгам, а ИПИФы ограничивают возможности по выводу активов, пояснил эксперт. Но в 2023 г. число таких инструментов резко возросло, так как на рынке стали появляться ИПИФы для квалифицированных инвесторов, продолжил инвестстратег. Он пояснил, что такие ИПИФы набрали популярность из-за возможности более гибкого управления, а также менее категоричных требований «квалов» к наличию возможности постоянного снятия денег. Управляющие компании используют эти инструменты для формирования стратегий с применением рисковых активов, уточнил Майоров.

Любовь Михедова

Читать на сайте Ведомости