Слияние с сопротивлением - Коммерсант, 31 января 2017

31.01.2017

НЛУ тормозит объединение с НАУФОР

История с консолидацией двух саморегулируемых организаций (СРО) управляющих компаний -- Национальной лиги управляющих и Национальной ассоциации участников фондового рынка -- получила неожиданный поворот. НЛУ обратила внимание Банка России на попытки "недружественного поглощения" со стороны НАУФОР и просит регулятор не допустить монополизации рынка СРО. Впрочем, по оценке экспертов, с уходом крупных участников рынка из НЛУ ее бюджет не позволит ей выполнять даже базовые функции СРО.

В письме на имя первого зампреда Банка России Сергея Швецова и. о. президента НЛУ Александра Ильина указывает на "недобросовестные действия НАУФОР в рамках недружественного поглощения НЛУ". Вместо юридических действий по реорганизации "НАУФОР вводит в заблуждение действующих членов НЛУ, рассылая им письма сомнительного содержания, которые сообщают, что вопрос объединения решен, и предлагают сейчас выйти из НЛУ и перейти в НАУФОР "в рамках объединения"",-- подчеркивается в письме. Как сообщила госпожа Ильина, присоединение к НАУФОР будет рассмотрено общим собранием членов лиги наряду с сохранением самостоятельности и статуса СРО, "итоговый вариант может быть принят только по итогам голосования". В конце прошлого года совет директоров НЛУ одобрил присоединение к НАУФОР (см. "Ъ" от 9 декабря 2016 года).

Национальная лига управляющих (НЛУ) как профессиональное объединение управляющих компаний была создана в 2001 году. В настоящее время объединяет 127 УК. В Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) состоят 476 компаний, из которых 206 являются управляющими компаниями (УК).

Для НАУФОР демарш руководства НЛУ стал неприятным сюрпризом. Как подчеркнул президент НАУФОР Алексей Тимофеев, процесс перетока управляющих компаний из НЛУ активно идет в течение двух лет и не требует дополнительных усилий. "Часть мер, предложенных НЛУ в качестве условия объединения, уже реализована НАУФОР. Обвинения в адрес НАУФОР не соответствуют действительности, а само появление такого письма, вероятно, связано с неразберихой с исполнительными органами НЛУ",-- говорит Алексей Тимофеев. Отметим, что президент НЛУ Дмитрий Александров ушел в отставку в декабре прошлого года, и ее совет директоров утвердил новым президентом Ивана Капитана. Это решение в настоящий момент проходит регистрацию в Минюсте, обязанности президента лиги исполняет Александра Ильина. Вчера Дмитрий Александров и Иван Капитан были недоступны для комментариев.

Основные аргументы в пользу поглощения менее крупной СРО -- экономия в расходах на лоббистов, соединение лучших наработанных практик и компетенций. При этом в сохранении НЛУ заинтересованы прежде всего небольшие по активам УК. "В случае если НАУФОР поглотит НЛУ, она фактически станет СРО-монополистом. По нашей оценке, при этом весьма велики риски, что участие средних и небольших игроков в принятии решений будет минимальным",-- говорит гендиректор УК "Эссет Менеджмент" Виктор Голиков. Как он подчеркнул, опыт сотрудничества с НЛУ в лоббировании интересов и выстраивании диалога с регулятором был успешным, а консультативная помощь -- максимально оперативной. Иную оценку работы НЛУ дает гендиректор УК "Тринфико" Дмитрий Благов. "Как объединение управляющих компаний НЛУ теряет свою силу год от года. Сохранение самостоятельности или объединение принципиально не изменит расстановку сил, у НАУФОР ресурсов для лоббирования объективно больше",-- уверен господин Благов.

Бюджет НЛУ на 2017 год сформирован в размере 15 млн руб. и позволяет СРО решать текущие задачи, подчеркивает Александра Ильина. "В случае необходимости реализовать какие-либо крупные проекты их финансирование будет обеспечено за счет дополнительных взносов интересантов--участников НЛУ",-- отметила госпожа Ильина. Бюджеты других действующих СРО -- НАУФОР, НФА или НАПФ -- на порядок больше (превышают 100 млн руб. в год). Как отмечает президент НАПФ Константин Угрюмов, со сметой 15 млн руб. выполнение даже базовых функций СРО -- "трудновыполнимая или нерешаемая задача". В частности, по закону о СРО такая организация должна проводить проверки членов не реже одного раза в пять лет -- "эта задача требует привлечения высококвалифицированных специалистов с рыночным уровнем зарплаты".

Судьба НЛУ решится на общем собрании ее членов, которое пройдет в феврале. Причем, по всей видимости, рассчитывать на вмешательство регулятора в этот процесс не стоит. "Банк России не комментирует действующие СРО",-- сообщили в пресс-службе ЦБ.