Консервный нож в ежовых рукавицах Владимира Миловидова - РБК-daily, 29 марта 2010

29.03.2010

ФСФР готовится к допуску иностранных ценных бумаг на российский рынок

В конце прошлой недели глава ФСФР Владимир Миловидов на конференции «Иностранные ценные бумаги в России: размещение, обращение и инвестирование» объяснил, зачем нужен допуск этих бумаг на российский рынок. «Для меня это консервный нож, который позволяет вскрыть банку под названием «российский фондовый рынок» и посмотреть, что творится внутри», — сказал г-н Миловидов.

«Российский рынок по целому ряду параметров, в том числе по регулированию, уступает мировым финансовым рынкам», — констатировал Владимир Миловидов. В частности, по его словам, проработка возможности допуска иностранных бумаг вскрыла проблему открытия счетов российскими депозитариями в иностранных: российские участники фондового рынка для них «непонятны, не­прозрачны, воспринимаются не­адекватно». Кроме того, возникают вопросы взаимодействия регуляторов финансового рынка, а также вопросы о раскрытии информации об эмитенте. «Не придумали ли мы то, что выбивается за рамки российского фондового рынка?! А это именно выбивается. Прямой допуск иностранных бумаг взламывает российский фондовый рынок. Я это впервые говорю», — заявил г-н Миловидов.

Глава ФСФР отметил, что для признания российского рынка многое уже сделано. Это касается регулирования производных инструментов, рынка РЕПО, принятия закона об инсайде. Но при этом Владимир Миловидов подчеркнул: «Мы вынуждены усиливать давление на участников фондового рынка, чтобы повысить их надежность и капитализацию». С 1 июля этого года повышаются нормативы достаточности собственных средств профучастников, в частности для дилеров норматив вырастет с 5 млн до 35 млн руб. По словам г-на Миловидова, сейчас готовятся поправки, согласно которым профучастники будут раскрывать информацию о конечных бенефициарах (сейчас эта информация представляется только в ФСФР). «Важное направление — усиление ответственности на финансовом рынке. Для нас это жесткие ежовые рукавицы. Чтобы наши участники были достойными и признавались на мировом рынке», — говорит г-н Миловидов.

Алексей Тимофеев, председатель правления НАУФОР, считает, что без структурных преобразований в российской экономике в целом нельзя рассчитывать на изменение российского фондового рынка. «На долю десяти крупнейших эмитентов приходится 65% капитализации всего рынка… По оборотам эти компании занимают долю в 90%, и этот уровень не меняется: поменялся только лидер в прошлом году — место «Газпрома» занял Сбербанк», — говорит г-н Тимофеев. По его мнению, докризисный фондовый рынок ничем не отличается от посткризисного.

Тем не менее Владимир Миловидов рассчитывает, что первые иностранные ценные бумаги могут появиться в России уже в этом году: «Какие это будут бумаги — государственные облигации соседних государств или же корпоративные бумаги, покажет время».

Как сообщила эксперт ФСФР Татьяна Медведева, сейчас служба разрабатывает проект приказа, согласно которому будут введены исключения в механизме обращения иностранных ценных бумаг, не допущенных к публичному обращению на российский рынок: «Будут исключения по иностранным бумагам, которые неквалифицированные инвесторы смогут приобрести без участия брокера». В частности, рассказала г-жа Медведева, планируется, что исключение коснется иностранных бумаг, получаемых в качестве бонуса или через опцион российскими гражданами, являющимися сотрудниками иностранных компаний.

Кроме того, исключения могут коснуться и иностранных ценных бумаг, передаваемых для формирования уставного капитала российской компании, а также получение бумаг в результате реструктуризации долга иностранной компании. В действующем законодательстве для того, чтобы неквалифицированный инвестор смог приобрести иностранные бумаги, необходимо провести ряд действий для допуска их к публичному обращению, в частности необходим проспект этих бумаг, подписанный российским брокером, листинг на иностранной бирже, а также решение российской фондовой биржи о допуске к торгам или решение ФСФР о допуске к публичному обращению.

ФСФР дорабатывает ко второму чтению законопроект о центральном депозитарии. По словам главы службы Владимира Миловидова, решение о форме создания центрального депозитария пока не принято и он может быть создан как на базе существующего депозитария путем слияния нескольких депозитариев, так и в качестве новой структуры. «Как мне кажется, этот депозитарий должен принадлежать всему рынку. То есть он не должен принадлежать какой-то одной биржевой структуре», — сказал г-н Миловидов.

ПОЛИНА СМОРОДСКАЯ
29.03.2010
www.rbcdaily.ru