Брокеров разделит капитал - Коммерсантъ, 29 апреля 2014

29.04.2014

Банк России обозначил новые нормативы достаточности собственных средств для профессиональных участников рынка. В проекте указания ЦБ предлагается серьезно дифференцировать требования к капиталу. Предыдущий регулятор фондового рынка эти требования унифицировал и постепенно повышал.

Вчера Банк России опубликовал на сайте проекты указаний, в которых формулируются требования к субброкерам (брокерам, торгующим на бирже через других брокеров-участников клиринга), а также к достаточности собственных средств профессиональных участников рынка. Эти документы ЦБ связаны, так как в первом описывается деятельность субброкера, а второй предполагает дифференцированный подход к определению минимального размера собственных средств у разных профучастников (в частности, субброкеров) в зависимости от вида деятельности.

В данный момент такая дифференциация отсутствует: все брокеры, приступающие к любым операциям на организованных торгах, должны иметь 35 млн руб. собственных средств. Постепенным повышением требований к капиталу брокеров занималась еще Федеральная служба по рынку ценных бумаг (упраздненная в прошлом году). Представители индустрии неоднократно сетовали на то, что требования являются завышенными, в ФСФР отвечали, что повышают устойчивость рынка, действуя параллельно с ЦБ, который также последовательно повышает требования к минимальному размеру капитала банков.

Однако, после того как функции регулятора фондового рынка перешли к ЦБ, он начал демонстрировать готовность дифференцировать требования. Так, в ноябре прошлого года было предложено установить минимальный размер собственных средств 5 млн руб. для брокеров, торгующих только товарными фьючерсами. Таких игроков на российском рынке не более трех десятков, но тогда эксперты предполагали, что это первый шаг в направлении дифференциации требований для всех участников рынка.

Согласно новому проекту указания ЦБ, максимальную планку 35 млн руб. предлагается оставить только для собственных средств брокеров, которые имеют право торговать на деньги клиента. При этом если такой брокер входит в саморегулируемую организацию, работающую на рынке ценных бумаг не менее пяти лет, этот норматив предлагается снизить до 15 млн руб. Субброкерам разрешат иметь всего 3 млн руб. собственных средств.

"Этот норматив - одно из актуальных изменений для индустрии профессиональных участников финансового рынка. Очень важно ввести дифференцированные требования к капиталу в зависимости от операций, которые проводит финансовая организация",- говорит председатель правления НАУФОР Алексей Тимофеев. По его мнению, это будет способствовать развитию бизнеса небольших региональных компаний. Он надеется, что опубликованный ЦБ вариант близок к окончательному.

"Сейчас наш рынок отформатирован, на нем практически нет субброкеров, почти все брокеры пользуются деньгами клиентов и сами торгуют на бирже. Профессиональные участники давно провели докапитализацию и увеличили собственный капитал до 35 млн руб. и выше",- возражает гендиректор компании "Ай Ти Инвест" Владимир Твардовский. Но и он соглашается с тем, что дифференцированный подход к капиталу брокеров будет способствовать появлению мелких участников, "а наличие разных игроков придает устойчивость существующей финансовой системе".

Любовь Царева
Коммерсантъ