Управляющие ждут прибавки капитала - Коммерсантъ, 9 июня 2011

09.06.2011

Новая либеральная политика ФСФР на них не распространилась

Федеральная служба по финансовым рынкам продолжает демонстрировать либерализацию принципов регулирования. Вслед за отменой повышения нормативов достаточности собственных средств для брокеров и дилеров ФСФР планирует отменить повышение нормативов для регистраторов и бирж, соответствующий документ уже направлен на регистрацию в Минюст. В результате 1 июля станет неприятной датой только для управляющих компаний и спецдепозитариев -- им повышать размер собственных средств все же придется.

Об отмене планировавшегося ранее ужесточения требований к собственным средствам профучастников рынка ценных бумаг вчера сообщил глава ФСФР Дмитрий Панкин. Предполагается, что с 1 июля нормативы достаточности собственных средств не будут повышены для дилеров, брокеров и управляющих ценными бумагами (останется 35 млн руб.), для депозитариев (60 млн руб.), расчетных депозитариев (250 млн руб.), регистраторов (100 млн руб.), фондовых бирж (150 млн руб.), организаторов торговли на рынке ценных бумаг (80 млн руб.) и эмитентов российских депозитарных расписок (200 млн руб.). "Данное решение принято в связи с отсутствием готовности отрасли в настоящее время к повышению нормативов достаточности. Мы надеемся, что приказ вступит в силу до 1 июля, и у ФСФР не возникнет необходимости в применении санкций",-- заявил Дмитрий Панкин.

До сих пор ФСФР проводила политику укрупнения профессиональных участников рынка ценных бумаг, частью которой было планомерное повышение минимального размера их собственных средств. Так, с 1 июля прошлого года для дилеров норматив был увеличен с 5 млн до 35 млн руб. Второй этап повышения должен был начаться 1 июля 2011 года. Против такого подхода, ведущего к сокращению числа профучастников, в прошлом году выступила Федеральная антимонопольная служба, которая обратилась в правительство с предложением устанавливать нормативы в федеральном законе, а не в нормативном акте ФСФР. Это предложение поддержали Минфин и Минэкономики. Такой законопроект был принят в первом чтении, сейчас идет работа по согласованию поправок ко второму чтению.

Больше всего от повышения нормативов достаточности капитала могли пострадать брокеры и регистраторы. По словам главы Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) Алексея Тимофеева, с лета 2009 года, когда был принят приказ ФСФР о повышении нормативов, порядка 560 профучастников сдали свои лицензии. Как правило, компании, осуществляющие брокерские услуги на рынке, имеют набор лицензий -- дилера, брокера, депозитария и управляющего на рынке ценных бумаг. Сейчас таких компаний порядка 1,1 тыс. По данным Профессиональной ассоциации регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД), на середину 2010 года из 30 членов ассоциации (всего регистраторов порядка 40) не соответствовали новым нормативам около 20 регистраторов. "Предварительные результаты по анализу годовой отчетности регистраторов говорят, что ничего кардинально не изменилось",-- говорит зампред совета директоров ПАРТАД Петр Лансков. По его словам, решение ФСФР отменить повышение нормативов является промежуточным на фоне обсуждения поправок ко второму чтению законопроекта по установлению этих нормативов. "Не исключено, что в законе будет установлена более дифференцированная шкала нормативов для профучастников",-- говорит Петр Лансков. Как сообщил вчера Дмитрий Панкин, вопрос о дифференциации размеров собственных средств в зависимости от масштаба совершаемых профучастником операций на рынке ценных бумаг и уровня риска "заслуживает внимания".

Между тем с 1 июля требования к размеру собственных средств все же будут ужесточены -- для специализированных депозитариев и управляющих компаний, с 60 млн до 80 млн руб. По словам Петра Ланскова, на спецдепозитариях повышение нормативов не отразится, поскольку такую лицензию в основном имеют банки, у которых достаточно собственных средств. Менее благополучная ситуация с управляющими компаниями. "Мы направляли письмо как в ФСФР, так и в Минфин с просьбой отложить повышение нормативов на два с половиной года",-- сетует глава Национальной лиги управляющих (НЛУ) Дмитрий Александров. "Вкупе с другими ужесточающими мерами, такими как введение с этого года налога на недвижимость в закрытых ПИФах, эта мера может сказаться на финансовом состоянии средних и малых управляющих компаний",-- сказал он, отметив при этом, что из членов НЛУ новым нормативам не соответствует только пять компаний из 70. "Управляющие компании и спецдепозитарии управляют средствами пенсионных фондов, также большинство компаний принимают на себя гарантии по исполнению своих обязательств, гарантируя при этом доходность, что является источником большого риска. Данное обстоятельство требует надлежащего уровня капитализации для исполнения управляющими компаниями и спецдепами своих обязательств",-- объяснил решение ФСФР Дмитрий Панкин.

Полина Смородская