Зачем власти собираются лишить иностранные ценные бумаги налоговых льгот - РБК, 22 апреля 2022

22.04.2022

«Есть предложение, чтобы деньги, идущие через индивидуальные инвестиционные счета (ИИС), не направлялись на покупку иностранных бумаг», - сообщил председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков, выступая 21 апреля на пленарном заседании, посвященном отчету Банка России. Аксаков считает необходимым давать возможность людям зарабатывать на инвестировании, но «направляя деньги прежде всего в российские бумаги».

В комментарии РБК Аксаков уточнил, что в предложении идет речь об отмене налоговых льгот (вычета) при инвестировании в иностранные ценные бумаги. Этот вопрос обсуждается давно, отметил глава Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) Алексей Тимофеев. РБК писал о подобной инициативе еще в 2019 году, а в 2021-м с этим предложением выступала председатель Банка России Эльвира Набиуллина, но тема не получила развития. Тимофеев предполагает, что в новых обстоятельствах решение вопроса ускорится. «Допускаю, что инициатива может быть принята в весеннюю сессию», - добавил Аксаков. Для ее реализации необходимо будет внести поправки в закон «О рынке ценных бумаг» и Налоговый кодекс РФ, над ними ведется работа, пояснил он. РБК разбирался, к чему может привести реанимация инициативы.

«Банк России поддерживает введение ограничений для предоставления инвестиционных налоговых вычетов при приобретении на ИИС иностранных финансовых инструментов, поскольку целью указанных налоговых преференций в первую очередь должно быть стимулирование инвестиций в российские ценные бумаги и финансирование российской экономики. При этом сейчас не обсуждается запрет на приобретение иностранных финансовых инструментов и иностранной валюты на ИИС», - сообщил РБК представитель ЦБ.

Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) - специальный счет, с помощью которого можно торговать ценными бумагами на бирже. Его может открыть только физическое лицо. Главное преимущество ИИС- возможность получения налогового вычета. ИИС первого типа позволяет вернуть13% от суммы, которую внесли на счет в течение года. Вычету подлежат 400 тыс. руб. в год (то есть его ежегодный размер ограничен 52 тыс. руб.) в течение трех лет. По ИИС второго типа предлагается освобождение от налога на доходы, полученные в ходе торгов ценными бумагами. На счет нельзя вносить более 1 млн руб. в год. Получить налоговые льготы можно через три года после открытия счета. Также обсуждается внедрение ИИС третьего типа: в нем не будет ограничена сумма взносов, сохранятся налоговые льготы, но воспользоваться ими можно будет через десять лет.

Инициатива, озвученная Аксаковым, состоит в отказе от налогового стимулирования инвестиций в иностранные ценные бумаги, подтверждает Тимофеев. «Это делает практически невозможным приобретение иностранных ценных бумаг на ИИС первого типа, но не исключает такую возможность для ИИС второго типа, где, в отличие от ИИС первого типа, возможно разделение налоговой базы по российским и иностранным ценным бумагам», - объясняет он. Отсутствие налоговых льгот для иностранных ценных бумаг сделает их приобретение на ИИС второго типа менее привлекательным, но по-прежнему полезным для диверсификации портфеля, рассуждает он. «Если одновременно с этим, как мы предлагаем, будет увеличен ежегодный взнос на ИИС второго типа до 3 млн руб. (сейчас- 1 млн руб.) и упрощено досрочное снятие средств с него, то его популярность по сравнению с ИИС первого типа увеличится», - полагает собеседник РБК.

По состоянию на конец 2021 года число индивидуальных инвестиционных счетов достигло 4,8 млн (на 40% больше, чем годом ранее), следует из Обзора ключевых показателей профессиональных участников рынка ценных бумаг Банка России. Общий объем портфелей ИИС по итогам прошлого года составлял 551 млрд руб. Средний размер ИИС в рамках брокерского обслуживания достиг 98 тыс. руб., в рамках доверительного управления- 248 тыс. руб. Значительная часть ИИС на брокерском обслуживании- пустые, говорится в обзоре регулятора: «Лишь около 29% брокерских ИИС имели ненулевой остаток активов».

Предложения, связанные с ограничением на иностранные акции, внесены в правительство еще в прошлом году, отмечает представитель ЦБ. Сейчас они прорабатываются с Минфином.

Власти вновь начали обсуждать отмену льгот в условиях попадания многих банков под санкции- и, как следствие, принадлежащих им брокеров. Это делает невозможной покупку иностранных акций через их инфраструктуру, что дает преимущество «неподсанкционным» брокерам (им и так уже достались многие клиенты конкурентов, попавших в санкционные списки). Отказ от льгот для иностранных бумаг сделает открытие ИИС у санкционного брокера менее невыгодным, поскольку и у клиентов брокеров, не подвергшихся ограничениям, инвесторы все равно не смогут получить налоговые льготы.

Кроме того, из-за санкций российский рынок фактически остался без инвестиций нерезидентов (их средства заморожены), и именно приток физлиц может сделать его более ликвидным. Из-за риска заморозки инвестиций в иностранные активы люди «будут перелоцировать капитал во внутренние инструменты», говорил управляющий директор департамента развития бизнеса Мосбиржи Кирилл Пестов.

В структуре активов ИИС по итогам четвертого квартала 2021 года на иностранные акции приходилось 9% (плюс 3 процентных пункта по сравнению с тем же отчетным периодом 2020 года), на иностранные облигации- 1%, указано в обзоре ЦБ. Еще 4% в портфелях ИИС составляли депозитарные расписки. Четверть от портфеля ИИС по итогам 2021 года приходилась на акции российских эмитентов, такая же доля- у ETF и паев в локальных фондах. 15% в структуре активов ИИС составляли облигации резидентов, 5% - государственные и муниципальные облигации.

Скорее всего, клиенты просто переориентируются на локальные акции и облигации, полагает руководитель департамента развития ИИС «БКС Мир инвестиций» Иван Самохин. «Подобное ограничение может привести к снижению оборотов на СПБ Бирже, поскольку ее основной фокус- это доступ к ценным бумагам иностранных эмитентов. Одновременно это усилит позицию Московской биржи, которая в первую очередь ориентирована на локальные акции», - предполагает эксперт.

Сложно сказать, позволят ли предлагаемые меры простимулировать инвестиции в российские ценные бумаги, указывает руководитель направления по взаимодействию с государственными органами УК «Альфа-Капитал» Николай Швайковский. «Спрос на инвестиционные продукты зависит от совокупности факторов- текущего состояния рынка, доходности альтернативных инструментов, например депозитов, да и в целом от объема свободных денежных средств у физлиц. Немаловажный фактор- понятные перспективы по выплате дивидендов российскими эмитентами», - объясняет он.

По мнению руководителя управления развития клиентского сервиса ФГ «Финам» Дмитрия Леснова, озвученная инициатива затронет достаточно большую долю частных инвесторов: «Доля клиентов, торгующих иностранными ценными бумагами на ИИС, достаточно большая и до начала спецоперации постоянно увеличивалась». По словам Самохина, к настоящему времени доля иностранных активов в портфелях клиентов, имеющих ИИС, в среднем по всему рынку составляет около 30%. Часть клиентов может отказаться от инвестирования через ИИС или вовсе уйти с рынка, рассуждает Леснов, «но оценить потери сейчас достаточно сложно». Швайковский не ожидает оттока частных инвесторов: «Скорее это будет в той или иной мере препятствовать притоку».

Ранее идея с ограничениями на иностранные активы не получила развития из-за технических сложностей. Как объяснял летом прошлого года «РБК Инвестициям» замминистра финансов Алексей Моисеев, механизм, позволяющий отделить российские инвестиции от нероссийских, пока непонятен. Проблема заключается в зарегистрированных за границей компаниях с российскими активами- в таком случае эмитентом выступает иностранная структура. РБК направил запрос в Минфин.

Маргарита Мордовина