В приложениях брокеров может появиться важный параметр по бондам. Какой? - РБК-Pro, 18 июня 2025

18.06.2025

Брокеры в своих приложениях не дают полной информации о выпусках облигаций. Это может приводить к манипуляциям и ошибочным решениям. У экспертного совета при ЦБ появился план защиты инвесторов. Какие данные они предлагают показывать в обязательном порядке

Экспертный совет по защите прав розничных инвесторов при Банке России предложил меры по решению проблем неполного раскрытия информации о выпусках облигаций в приложениях брокеров - сделать обязательным минимальный перечень данных о выпуске, обеспечить доступность и актуальность кредитных рейтингов эмитентов, а также стандартизировать расчет доходности облигаций. Как следует из протокола (есть у «РБК Инвестиций»), совет рекомендовал Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР), Мосбирже и СПБ Бирже проработать предложения экспертов. В Банке России сообщили «РБК Инвестициям», что в целом поддерживают повышение информированности инвесторов, Мосбиржа начала активно прорабатывать практическую реализацию предложений, а в НАУФОР один из пунктов предлагают скорректировать.

В чем суть предложений экспертов

В Ассоциации владельцев облигаций (АВО) рассказали «РБК Инвестициям», что выступили на заседании экспертного совета с двумя предложениями:

установить требования к минимальному перечню информации о выпуске облигаций;

обеспечить доступность и актуальность кредитных рейтингов эмитентов долговых бумаг.

Так, в АВО обратили внимание, что кредитные рейтинги облигаций в приложениях брокеров либо не представлены, либо заменены собственными оценками надежности по мнению брокеров. Недоступность кредитных рейтингов для частного инвестора приводит, по мнению экспертов АВО, к следующим последствиям:

брокерские приложения предлагают сортировать бумаги по «надежности», однако различные рейтинги от разных агентств не приведены к единой шкале. При этом Банк России с 2021 года публикует таблицу сопоставления национальных рейтинговых шкал российских кредитных рейтинговых агентств (КРА);

прочие «технические» трудности, в числе которых - отсутствие рейтингов у ОФЗ и обеспечение актуальности данных.

В связи с этим в АВО предложили рассмотреть возможность принятия норм, обязывающих отображать кредитные рейтинги эмитентов облигаций от агентств в приложениях брокеров, а также предложили ввести технические меры по обеспечению корректности и актуальности ретранслируемых кредитных рейтингов.

Кредитный рейтинг облигаций и его отсутствие: что нужно знать инвестору

Также на заседании рассматривалась проблема неполного раскрытия информации по выпускам облигаций для розничных инвесторов. В ассоциации заметили, что в ряде приложений брокеров не раскрывается информация о полном графике купонных выплат, не указывается вовсе или же приводится не полностью информация об офертах и дана некая оценка кредитного риска без раскрытия методологии его оценки.

«Частичное раскрытие основных параметров может вводить в заблуждение и оказывать влияние на инвестиционные решения розничных инвесторов», - отметили в АВО.

Для решения этой проблемы ассоциация предложила законодательно закрепить минимальный объем информации о выпуске облигаций, которая должна раскрываться в мобильных приложениях брокеров, а также внедрить технические меры для обеспечения актуальности этой информации.

По итогам заседания советом был принят ряд решений. Так, Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) поручили:

проработать вопрос закрепления в «Базовом стандарте защиты прав инвесторов» требований к отражению актуальной информации о кредитных рейтингах эмитентов облигаций в мобильных приложениях брокеров с указанием даты рейтинга и ссылки на сайт кредитного рейтингового агентства;

проработать вопрос об исключении из мобильных приложений брокеров разделов, содержащих информацию о рисках облигаций, мнения брокера по кредитному рейтингу эмитента облигации.

Московской бирже и СПБ Бирже поручили определить содержание и объем раскрываемой информации об облигациях и проработать вопрос стандартной методики расчета доходности облигаций.

Как решаются предложенные инициативы

«РБК Инвестиции» направили запросы в НАУФОР, Московскую биржу, СПБ Биржу и Банк России с целью выяснить, предприняты ли участниками меры по предложениям экспертов. «Банк России поддерживает инициативы, которые направлены на повышение информированности инвесторов об инструментах финансового рынка. Мы обсудим с участниками рынка, что именно стоит включить в перечень информации о выпуске облигаций, а также механизм реализации этой инициативы. По итогам этих обсуждений будет принято решение, стоит ли закреплять положения на уровне стандартов, или необходимо вносить изменения в законодательство», - сообщили в пресс-службе Банка России.

Также в регуляторе отметили, что многие участники рынка положительно отреагировали на предложения по совершенствованию информирования инвесторов.

«Оба вопроса находятся в активной фазе проработки: ведем обсуждение с участниками рынка, инвестиционным сообществом, эмитентами и регулятором», - сообщила пресс-служба Московской биржи.

Президент Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) Алексей Тимофеев рассказал «РБК Инвестициям», что поднятые на заседании совета вопросы находятся на стадии проработки. «Однако считаем правильным не лишать брокеров права давать свою оценку характеристикам финансового инструмента, а указывать, что это собственная оценка брокера, а не независимого рейтингового агентства», - добавил он.

Читать на сайте РБК-Pro